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A股正在酝酿一轮新的大跌?A股近六成银行股破净,银行股能挺住吗?

时间:2018-07-22 21:55:14  来源:A股常见问题解答  本篇文章有5722字,看完大约需要19分钟的时间

A股正在酝酿一轮新的大跌?A股近六成银行股破净,银行股能挺住吗?

时间:2018-07-22 21:55:14  来源:A股常见问题解答

投资股票,是为了取得利润,而在市场风险不可预测时,选择空仓最明智。

在市场风险不可预测时,选择空仓最明智

在市场风险不可预测时,选择空仓最明智

基于3点依据,或许市场在酝酿一次新的大跌!

对利好无反应

7月17日,央行公布了国库现金招标结果,中标利率为3.70%,此次3.70%的中标利率较今年6月15日第六期存款中标利率4.73%下降逾100个基点。而此举可以理解为,传递引导市场利率走低的重要信号。7月19日,人民银行公告称,为对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,今日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。具体为700亿元7天品种、300亿元14天品种,鉴于今日有300亿元到期,实现净投放700亿元。

股票市场对此利好几乎无反应,任然处于阴跌的状态,因此后市或许不太乐观。一来利率走低则说明大环境不景气;二来当市场对利好无反应时说明市场跌势不改!

大盘趋势向下

7月19日,截至收盘,沪指跌0.53%,报2772.55点;深成指跌0.51%,报9148.78点;创业板跌1.11%,报1590.06点。早盘,三大股指小幅高开,随即强势走高,接着集体跳水翻绿,午后跌幅有所收窄。

值得一提的是沪指连续5个交易日收阴线,各大股指盘中有加速下跌的趋势。

大盘趋势向下

大盘趋势向下

A股市场仍然处在熊市当中,在其趋势未确认反转之前,过度乐观没依据。此外,毫无依据的逆势操作只会带来损失,逆势操作需要在看到希望时实践。

人民币和贸易关系

首先,今日在岸人民币兑美元跌破6.75关口,日内跌超300点,离岸人民币失守6.78关口,双双刷新一年新低。其次,贸易关系是世界经济2018年绕不开的话题,这或许是一次持久的博弈,对股市的影响比较大。

综上所述,A股市场或许正在酝酿新一轮的大跌,空仓最省心!

近期,P2P行业 “爆爆爆”,银行则是“破破破”。截至7月20日收盘,A股有15只银行股“破净”,在A股26家上市银行中占比近六成。在此状况下,股东和高管纷纷抛出增持大招,银行股能挺住吗?

银行股破净潮

随着大盘持续萎靡,破净股也越来越多,其中银行板块成为破净股的集中地。

数据显示,截至7月20日收盘,26家A股上市银行中,已有15家股价在每股净资产下方。其中“破净”最为严重的是华夏银行(行情600015,诊股),目前的市净率(PB)仅有0.64倍。华夏银行的股价自今年2月5日达到阶段性高点10.27元之后,便开始一路下跌,截至7月20日收盘,股价已跌至7.46元,相较高点几乎跌去三成。

除了华夏银行之外,民生银行(行情600016,诊股)、交通银行(行情601328,诊股)和光大银行(行情601818,诊股)的市净率也都在0.7倍左右。五大国有银行中,除建设银行(行情601939,诊股)勉强站上“1”以外,其余均破净,最低的为交通银行,仅有0.72倍。目前市净率最高的3家银行是招商银行(行情600036,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)和张家港行(行情002839,诊股),市净率均在1.2倍之上,分别是1.57倍、1.44倍和1.32倍。不过,相比高峰时也打折不少。据悉,2017年张家港行最为风光时,市净率一度达到6倍。

财富证券的一份研报显示,6月,银行板块整体估值在一路下探,7月中旬略有回升。截至7月中旬,银行板块整体市净率为0.89倍,较7月初年内最低值回升约5BP,不过依旧低于过去7年的中位值(1.03倍),相比A股估值折价48%,且已经连续3个月处于破净状态。

对于上市银行大面积“破净”的现象,中国民生银行首席研究员温彬在接受《国际金融报》记者采访时表示,银行“破净”在以前也出现过,而近期的“破净”主要是跟目前资本市场的调整,指数有所回落有关。因为目前国际金融环境存在动荡和不确定性,导致一些风险也在中国资本市场上有所体现,作为权重大的银行板块,估值也面临着下行的压力。“但‘破净’并不意味着银行业的经营出现了什么问题。”温彬强调,“今年以来,银行业的营收水平保持稳定,同时整个行业的不良资产也总体可控,银行业的经营还是比较稳健的。”

稳价收效甚微

股价节节走低,多家银行触发稳定股价措施。

7月16日晚,杭州银行(行情600926,诊股)公告称,自2018年6月19日起至2018年7月16日,该行股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一年经审计的每股净资产,达到触发稳定股价措施的条件,将通过公司回购股票、公司实际控制人及其一致行动人增持公司股票,董事(不含独立董事)、高级管理人员增持股票等方式启动稳定股价措施。

杭州银行已是近期第3家需要进行“稳价”的银行。今年5月,上海银行(行情601229,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)也相继因连续20个交易日收盘价低于每股净资产而触发了稳定股价措施。随后,上海银行公告称将采取持股5%以上的股东增持股票的措施履行稳定股价义务。截至7月20日,该行已有两家股东对其进行了增持,但收效甚微,该行收盘价依然低于每股净资产。

江苏银行拟采取第一大股东、非独立董事、高级管理人员增持股份的措施来稳定股价。截至7月20日,上述人士均已完成增持股份,但这期间该行收盘价同样并未超过每股净资产。温彬表示,目前银行股总体来说还是受大盘自身运行的影响大。稳定股价也是市值管理的一个手段,通常在整个股市下行,包括自身股价面临超跌的情况下,股东进行回购增持,有利于稳定市场信心,对股价形成一个支撑。

西南证券(行情600369,诊股)研究发展中心金融组首席分析师刘嘉玮告诉记者,在提升银行股股价这方面,和大部分行业不同,银行股可以选择的方式不多。而银行股流通盘很大,这种简单的维稳措施往往难以解决。

高管自掏腰包

如果仅仅计算上市银行的高管增持,那么今年以来已有招商银行等多家银行的高管累计耗资超过3000万元出手增持了自家公司的股份。浦发银行(行情600000,诊股)7月17日晚公告称,该行副行长崔炳文于7月17日以自有资金从二级市场买入公司A股股票,成交价格区间为9.46元至9.47元,增持数量为5.17万股。

这也是该行一周内的第7位高管增持。此前,浦发银行行长刘信义及5位副行长分别于7月11日至12日期间以自有资金从二级市场买入公司A股股票,成交价格区间为每股9.35元至9.58元,涉及股份总数合计34.85万股。在这之前,浦发银行前述7位高管均未持股浦发银行。此番增持合计涉及资金约375万元。

5月8日至10日,招商银行的10名高管以自有资金从二级市场合计买入该行A股股票85.5万股,并自愿承诺锁定三年。成交价格区间为每股29.52元至29.97元,共计耗资超过2500万元。两个月后,招商银行的两位监事又分别在二级市场增持该行5万股和4.5万股,成交均价分别为26.81元/股和26.7元/股,投入资金总额分别为134.05万元、120.15万元。

除上述银行外,交通银行也有7位董监高在一周内合计增持25万股(含A股和H股),成交价格区间为每股5.5元至6.04元,耗资约148万元。其中,交行副行长吴伟在7月10日增持5万股,董事长彭纯等4位董事、副行长沈如军、董秘顾生同于7月12日合计增持20万股。截至7月20日收盘,除招商银行外,浦发银行、交通银行均处于“破净”状态。浦发银行收盘价为9.87元/股,市净率约0.73倍;交通银行A股收盘价为5.64元/股,市净率约0.72倍。

投资价值或已显现

天风证券分析师廖志明指出,因去杠杆等引发市场对经济的悲观预期,加上资管新规等落地对股市之影响,银行(中信)指数自2月5日高点以来回调已达24%,当前银行板块回调幅度已很大。此外,市净率估值已经十分接近历史最底部,各种悲观预期反映已进很充分了,对于银行股可以乐观起来。

招商证券(行情600999,诊股)的研报指出,虽然目前银行板块估值和2014年至2016年的最低估值接近,但目前银行面临的整体信用风险要低于2014年至2016年,市场对银行过于悲观的预期存在修复空间。

有市场人士认为,银行股身为蓝筹却集体破净,可以说估值出现严重低估。打折的银行股等于投资价值进一步凸显,同时,上市银行高管们的增持无疑也向市场释放了信心。温彬表示,银行股的估值修复主要是受大盘外围市场的影响。就银行股自身的投资价值而言,还有很大的投资空间。“实际上,从今年开始,银行的营收状况还是有所改善的。同时,随着金融监管加强以后,银行自身的风险也有所下降。从银行的基本面和下个阶段的发展趋势来看,仍然是一个具有投资价值的行业”。

有分析师表示,对于投资者来说,如果要逢低布局银行股的话,要有一个长远的眼光,至少半年以上。在金融“供给侧改革”背景下,建议有意向的投资者关注大型银行,估值低、质地好、抵御风险能力强。除了大型银行外,还可以关注一些低估值但业绩高增长的城商行。

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