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优秀的投资者到底有多优秀

时间:2017-11-02 21:07:55  来源:长线为王  本篇文章有1893字,看完大约需要6分钟的时间

优秀的投资者到底有多优秀

时间:2017-11-02 21:07:55  来源:长线为王

那些激到的公司的管理和先进的投资者到底有多优秀,这些人能改变他们所投资理制度吗?美国东北大学的尼克·伯艾森(Nicole)和 罗伯特(Robert)发表了一篇题为《1994一2005年对冲基金与股东活动家》的文章,他们的研究显示,每当有对冲基金活动家参与公司的管理时,往往能给公司带来比较优异的表现。

他们得出了以下几点结论:

1、无论是针对长期投资还是短期炒作,一旦有对冲基金活动家的加入,公司的运作情况就能得到一定程度的改善。

2、对冲基金不同于其他类型的激进分子。首先,在对冲基金中很少会有利益冲突的出现(比如:一些出于政治目的的利益冲突),而这些冲突确常常在养老基金和互助基金中出现。其次,对冲基金更愿意出钱投资。在我们研究的样本内,平均对冲基金向目标公司投入的资金为1800万美元。虽然对冲基金被普遍认为是短线炒作者,但在我们研究的样本内,却得出了不一样的结论,一般典型的活跃对冲基金会持有目标公司股票两年以上。一些活跃的对冲基金会有锁定条款。锁定条款要求对冲基金投资者在一定的时间内不可以将资金撤走(一般规定时间为6个月到1年),借此来鼓励长期投资策略。

短期内非理性暴跌

图1短期内非理性暴跌

3、对冲基金的秘密武器可能就是它们拥有收购公司的能力。因为这样,公司的管理层理所当然就会对他们另眼相看。

到底是什么原因使得激进的对冲基金表现得如此优异?我想不仅仅是因为它们能够促进公司在运作和管理上进行一系列整顿和改革,主要的原因还是它们寻找价值被低估的目标公司的能力。对一个目标公司的投资往往就是这些激进基金对其前景预言的实践。作者分析,如果某一目标公司单纯只有一家激进基金对其投资,那么该公司被收购的可能性就会大大增加。

我和我的搭档丹·凯利过去一直在收集这方面的信息和资料。后来我们决定创办一个叫Stockpickr. com的网站,以方便大家来了解这些投资大亨股票的投资组合情况。相对于那些比较容易冲动的投资者和短线炒家来说,这些价值投资者和激进投资者都比较倾向于长期持有股票,和寻找那些实际价值被低估的股票。

一名旗下资产达到1000亿美元的对冲基金也非常欣赏我们的投资策略。他们想给我们1亿美元的投资基金,让我们运用这种投资策略进行投资,并且如果效果很好,他们甚至可以把投资额追加到2亿美元甚至更多。当然他们提出了许多条件。他们每年想收取6%的 “资产成本”费用。也就是说,年资产收益率的6%要先给他们。而他们会以年利润的15%作为我们的报酬。不光是这样,还有一些更加苛刻的条件。他们想让我们去“中和”每一个仓位。比如,我们想增仓Dendreon公司的股份,就必须减少其他生物技术类公司的股票。还有他们不希望我们继续为Stockpickr. com撰写文章。我考虑再三觉得这件事情的风险很大。所以我们拒绝了这个计划,让我继续把所有的精力都放到网站上来吧!我们把过去所有进行股票交易的经验都发布到网站上来让大家分享(请登录网站活跃交易者版块)。可以说,我们就好像创建了一个社交网站。在和Thestree. com的CEO汤姆·克拉克(Tom Clarke)还有一位小有名气的股票投资专家吉姆·克拉默讨论之后,我们决定联合开发这个网站,该网站从2007年1月3日开始正式投入运行。

很快,我们的网站就有了超过500万的固定访问者,真的很不错。最近网站上又新增加了许多关于怎样挑选高品质股票的策略。在这个过程中,我发现人们真正需要的不是经济评论,不是行业意见,也不是政治见解,而是大量关于原始股的投资策略。而这恰恰就是Stockpickr. com想为大家提供的。目前在股票市场上,有超过 8000家上市公司,而媒体却总是仅仅只关注其中的20几家公司。而明年这8000家公司中的6000家公司的股票将会上涨。而我们的网站则倾力于关注这6000家公司,因为这才是那些优秀的投资人所真正关注的。

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