上调存款准备金率是国家重要的货币政策之一，是通过数量的方式对货币市场进行宏观调控。存款准备金率上调影响着货币信贷数量、货币市场的流动性和利于调节，有利于促进金融市场的稳定性。自2007年以来，人民银行多次上调存款准备金，本文将从几个方面分析存款准备金率上调对市场的影响，以及对存款准备金率的调控提出几点建议。
存款准备金率上调是国家全面收紧银根的重要方式
存款准备金率是指各商业银行按规定向人民银行开设的准备金账户缴纳的存款准备金占其存款总额的比率。存款准备金率上调是国家全面收紧银根的重要方式，主要目的是为了防止货币信贷总量过快增长，保持我国国民经济平稳快速健康发展。但是其对市场形成很大的影响，存款准备金率上调使得市场的货币供应量减少，并且提高了贷款的利息率，因此存款准备金率上调会增加贷款的成本，从而达到抑制信贷、减少社会投资和支出的目的，其中股票市场、银行业和房地产行业受到影响较大。
二、存款准备金率上调对市场的影响
（一）对股票市场的影响
存款准备金的上调减少了社会货币供应总量，这时候人们手中持有的货币量就会相应的减少，于是会减少对金融资产和非金融资产的购买，进而对股票的价格造成影响，使得股票的价格有所下降，从而对一些企业的盈利带来不利的影响，对于本身资金周转困难的企业，货币政策的变化可能导致企业的破产。通过对近几年的存款准备金率上调与股市的变动来看，存款准备金率上调对股市的影响是负面的，并且影响会持续一段时间，但是影响有限。
（二）对银行业的影响
存款准备金率的提高，意味着冻结了底下银行大笔的资金，使得这些钱无法通过放贷流入市场，这样就使得在市场上流动的现金减少了（即控制流动性）。所以一般央行提高存款准备金率的目的都是为了控制通货膨胀，使更多的钱存在银行，而不流入市场，控制流动性，从而控制通胀。因此存款准备金率的提高降低了银行资产的流动性，从而影响了银行可贷的资金量，因此银行需要减少其放贷规模，间接上对市场利率和股票市场产生影响，最终反映在整体的经济上，达到国家队经济进行调控的目的。综上所述，存款准备金率的提高短期内减少了银行的资金流动量和房贷规模，从而对银行的业绩造成一定的影响，给上市银行带来较大的资金压力。从长期来看，存款准备金率的提高有利于减少银行新增不良贷款，提高了银行资产的质量，能够防止金融风险的产生，促进银行加快创新寻找新的利润点，保证金融行业的稳定性。
（三）对房地产行业的影响
受存款准备金率上调影响最大的是房地产企业，因为房企70%的资金来源于银行贷款，存款准备金率上调将压缩商业银行的贷款空间。特别是中小型的房地产开发商，其本身的融资能力和融资规模有限，存款准备金率上调对增加了中小房地产开发商的资金压力。从另一方面来看，存款准备金率上调增加了个人房贷的成本，在房价居高不下的今天，贷款压力的增大更加增加了人们买房的观望情绪，对楼市的成交量形成一定的负面影响，楼市的成交量减少又会影响开发商的资金回收，因此存款准备金率上调将会对房地产行业形成一定的冲击。
三、对于我国存款准备金率政策的建议
（一）注重不同宏观调控政策之间的配合
从国际上来看，目前大多数国家都不采用存款准备金政策，单一采用存款准备金率调控政策难以从根本上解决宏观经济中存在的问题，需要多种宏观调控政策之间相互作用。政府在实行货币政策时，需要注重各宏观调控政策之间的配合以及政策的连续性，以达到强化宏观调控政策的长效性。国家对于经济的宏观调控政策都具有两面性，既具有积极的影响，也有负面的影响，因此宏观调控政策的实施中，需要有目的、有方式的进行配合，从而充分发挥政策的积极作用，达到最终的目的。
（二）充分发挥资本市场的货币政策传导作用
进一步完善调控模式，强化资本市场的货币政策传导机制，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。需要进一步重视企业债券市场、商业票据市场等，加强资本市场与货币政策之间的关联性，并采取积极有效监督管理机制，对市场的运行进行有效的规范，将我国的市场改变为多元化、大规模的资本市场，达到将社会资金有目、有方向的向技术含量高、发展速度快的企业和行业中去，提高社会的整体资金配置效率，从而加快经济的发展速度。
（三）积极加强预期引导疏通货币政策传导渠道
货币政策是最重要的宏观政策之一，加强预期管理，能够给市场一个稳定的预期，有利于市场主体充分了解货币政策的走势，对投资决策作出准确的判断，有利于金融市场的稳定，促进经济平稳增长。同时，由于目前国内外经济金融形势比较复杂，资本流动频繁，对一国的货币政策提出了更大的考验。实际上，美国次贷危机之后，欧美各国都加强了货币政策的透明度和前瞻性指引，加强和市场的沟通，让货币政策的意图更好地传递到金融市场，防止对政策的扭曲带来新的金融不稳定因素。”“建立公开市场每日操作常态化机制”、“完善人民币对美元汇率中间价形成机制”及“营造中性适度货币金融环境”等政策意图的
综上所述，存款准备金政策除了其本身要解决好适时、适度的问题，更重要的是要加强各空管调控政策之间的相互配合作用，充分发挥资本市场和作用，并做好预期的引导工作。只有这样，才能真正做到让政府“看得见的手”与市场“看不见的手”相互补充、相互协调，从而使金融市场稳定发展。
