初始资金管理止损的作用
既然对65SMA-3CC模型的初始测试是令人振奋的，就让我们做更多的测试吧。第项工作是向该模型中加入初始资金管理止损。我们对MAE的细致分析表明，可以将止损安全地设置在1000美元或1750元这样高的位置，就可以差不多捕捉到所有的盈利交易。
但是，在测试初始止损的作用之前，我们应该在该系统模型中加入另一个条件。在测试期间，如果我们的止损设得太“紧”，那么在第一个信号出现后我们就会很快止损退出。于是在进入主要趋势前会有系列的交易都在相同的方向(都是做多和做空信号) ,在其中一笔交易进入主要趋势之前，它们可能都是亏损交易。所以我们的分析就被扭曲了。我们希望得到与加入初始止损前完全相同的交易。为了达到这一目的，我们必须加入规则来避免同类型的交易连续出现，以确保我们在第一个信号出现后不会出现两个连续的做多和做空交易。根据这种规则，如果我们止损退出，那么我们在再次入场前必须等待相反的信号。当然我们在实际交易中不需要这样的条件。
插入一个初始条件会有两种作用: 1.它可以减少最大日内资金回撤，因为一些实质性的大型亏损交易将被割除。2. 它应该还可以减少盈利交易的数目和总的模拟利润，因为相同的止损也将滤除一些实质性的盈利交易。下血通过一些计算来验证我们的这些观点是否正确。
我们可以继续使用该思路来分析美国债券和德国马克市场。我们对777笔盈利交易的分析表明，一旦资金回撤超过-1750美元，就很少会盈利出场。所以，在接下来的测试中，初始止损从250美元到1750美元不等，目的是观察初始止损对盈利笔数的影响。当初始资金管理止损增加时，盈利笔数也随之增加，到达一定数量后便停止增加。这表明初始止损起了一个滤网的作用，当止损变得宽松时，它就允许更多的交易通过。渐渐地，该滤网变得太过宽松，以至于不再滤除任何交易，于是盈利交易笔数在达到一定数目后便不再增加。
到目前为止，我们所使用的止损是固定金额的，没有考虑市场的波动性。然而，在咖啡市场中，1000美元的止损可能显得太紧,而在玉米市场中它又显得太松。于是在某些市场中,一个给定的止损会像图4.12左侧的止损那样工作，相反的，在其他市场中，同样的定额止损又像图右侧所示止损一样工作。
或许正如我们所预期的那样，当我们加大资金管理止损时，最大单笔盈利也会增加。这是因为我们所设的止损距离入场价位越来越远。在时间周期上测试糖期货的结果可以很好地证明这一点。其他计算(未列出)表明，最大单笔盈利受初始止损的影响很小，原因是这些交易常常从一开始就是 盈利的。我们可以使用基于波动性的止损，也可以使用同样作用的定额止损。对于每一个市场我们不得不设置不同的定额止损，但可以使用相同的波动性止损。需要注意的是，对于波动性止损，实际止损金额是随时间变化的，所以必须保证该止损处于为风险控制所设的总金额限制之内。
当然，在对初始资金管理止损进行测试时也存在许多限制。大多数情况下，止损金额必须大于日内交易区间。如果止损小于日内交易区间，那么软件将不能决定止损是否在盘中被触发。除非使用日内数据，否则我们不能使用日线数据测试类似于250美元这样小的止损。
总而言之，从风险控制的角度来看，添加初始管理止损是非常有用的，因为它少了最大单笔亏损和最大资金回撤。但是，它也滤除了一些盈利交易，所以在长期来讲总利润有所降低。我们既可添加定额止损也可添加基于波动性的止损，但这两种止损都必须遵循完善的指导方针。
