成交量很自然地和价格变化密切相关。因此，对两者相关性的研究是最明智和最有用的。
——哈罗尔德·盖特利
你可以用各种成交量指标来衡量成交量对整体市场趋势的贡献。然而，整体市场的趋势是由许多单只股票构成的，指数的每一只成分股都有自己的趋势，有些得到了成交量的支持，有些没有得到成交量的支持。我们可以通过成交量一价格确认指数（VPCI）来观测由许多股票的变动构成的整体市场的价量关系（见图21.1）。VPCI指数是由构成市场的每只股票的VPCI集合而成的，理解了每只股票的情况就能够解释整体市场的运行状况。整体市场可能伴随着成交量放大或缩小而上涨或下跌。然而，有时候，大盘在往上走，但个股的走势和成交量的关系却是另一种情况。因此，运用整体市场的指数和指数成分股的成交量，即使是市值加权的成交量，也有可能会无法实现VPCI指标的设计目的。然而，通过单独计算每只个股的VPCI，VPCI指数在衡量成交量对每只构成市场整体走势的个股的价格走势影响时就会更为有效。
VPCI指数用于解读整体市场的方法和VPCI指标用于分析单只股票的方法是一致的。当整体市场上涨时，VPCI指数也应该随之走高，以确认当下趋势的有效性。但是，如果整体市场走高时，VPCI指数却往下走，那么VPCI指数就是和价格走势相矛盾的。当整体股票市场下跌，随之下跌的VPCI指数确认了市场下跌趋势的有效性，但是，如果VPCI指数上升，则和下跌的市场趋势相矛盾。如果市场是处于一个盘整的状态中，VPCI指数的方向则有可能预示未来整体市场的走向。
图21.1VPCI指数警告2007年的市场触顶
