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什么是风险管理

时间:2017-10-22 20:04:00  来源:成交量分析  本篇文章有1441字,看完大约需要5分钟的时间

什么是风险管理

时间:2017-10-22 20:04:00  来源:成交量分析

我考取了所有相关的资格证书,我去听国际理财师的课程。最后我发现这些东西都不能教会我如何进行交易。

——罗伯特·第尔,CEO Tradingschool.com

好的投资者是好的贏家,而伟大的投资者是伟大的输家。这意味着要贏得战争有时得输掉某些战役,要撤退,活下来,然后在某一天卷土重来。在很多时候,投资者,包括职业投资者,都只有一个单向度的投资计划,只关心买入什么股票。然而,我认为投资成功远不只是做出好的买入决策。我还看到投资成功的另一条同样有效的途径,那就是进行风险管理或尽力降低错误决策的影响。

风险管理也许听起来很复杂,但是风险管理的理念是我们每天生活中都会遇到的。购买保险、看牙医、锁门、给汽车做保养、对毫无理由让你停下车来的警察保持礼貌等都是风险管理的不同情况。我们愿意忍受这些有时是费钱和费时的过程,这是因为我们认识到这些暂时的成本一般能在长期内减少我们的麻烦,给我们带来好处。同样的原则也适用于投资组合的风险管理。

当我从黑钻石滑道滑下时,我犯了几个错误:第一,我不知道如何停下来;第二,我被吓坏了,并摔倒在地;第三,我选择了一个错误的山坡,没有其他出路。同样,风险管理试图解决投资中的类似问题的方法是:第一,知道什么时候卖出;第二,控制你的情绪;第三,意识到你的机会成本。

投资有两个重要的时刻:有趣的时刻,决定买什么;艰难的时刻,决定何时卖出。其中,知道何时卖出是关键,因为是退出市场决定了投资的结果,而非进入市场。以图20.6为例,点A是进入市场的时点,从点B到点F都是可能的退出点,在点A做出的投资决策是一个好的决策吗?

退出点决定了一个交易的结果

图20.6退出点决定了一个交易的结果

上面问题的答案取决于你的退出点。投资者会花很多时间和精力来决定买什么股票,过分强调购买决策,但对售出的决策却不太关心。然而,一旦他们决定买入后,控制权就不再在他们手里了,而是转移到市场的手里。投资者缺乏控制权常常导致他们缺乏自我约束。很多投资者只有在最高处卖出,最低处买入时才会感到高兴。从人性来说,投资者对盈利的处境比较保守,对损失的处境则比较大胆。换句话说,他们盈利后倾向于尽快了结,落袋为安;出现损失后就继续将股票持有下去。但是,这种做法是和复利计算的法则相违背的(见表20.1)。

亏损时的计算

表20.1亏损时的计算

将表20.1投资者亏损时的计算法则和表20.2投资者盈利时的计算法则相对比,很容易看出为什么精明的投资者会认为“盈利的股票不用管,但亏损的股票需要关心”。

盈利时的计算

表20.2盈利时的计算


来源:成交量分析 编辑:零点财经
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