哪类基金是抄底工具？
3000点之下布局基金，您所关心的四大问题在本文都有答案。
上周震荡的A股令市场惊呼，连续下跌让上证综指跌破3000点大关，最低甚至创出2016年6月以来新低。而市场往往将3000点视作一条重点布局线，不少投资人士认为3000点之下布局机遇在增大。
究竟3000点之下应该如何布局基金？是一次性投资还是定投？A股性价比如何？跌破3000点，A股的性价比如何？
“当前整个市场估值水平已回到了2016年熔断之后的2638点这一水平，因此应该把整个关注的重心放在内生性变量上。”雷昕表示，这次的一个去杠杆政策是主动行为，应该相信政府在节奏和力度上有充分把握。
“相比起上证指数在2016年的最低点2638点，虽然现在指数看起来更高，但事实上估值却低于当时。”盈米财富基金分析师陈思贤表示，截至2018年6月21日，上证指数估值(PE/TTM)仅为12.99，而2016年3月1日同一指标为13.12。根据盈米财富且慢平台每日估值的数据，中证红利、中证500、全指信息等多个指数，估值在6月21日都处于较低的状态。就估值而言，现在的市场非常具有性价比，是长期布局权益基金的好机会。
陈思贤表示，短期市场是否触底，或者是否继续下跌尚不确定。但通过对历史数据的观察，在市场估值较低时投资，盈利的概率更大。
格上理财分析师杨晓晴表示，考虑到当前股价已充分消化负面预期、国内经济存在韧性以及A股绝大部分股票估值处于历史低位等多重因素，A股较往期具有更高的安全垫；在受短期信息冲击后过度反应而恐慌式下跌的环境下，那些盈利稳定、负债率低、具有核心竞争力的龙头公司更能凸显配置价值；但利空因素短期难以消除，故投资操作还应以防御为主，对后市保持谨慎乐观的态度。
如果说3000点之下值得适度布局，究竟该布局哪一类产品呢？
雷昕建议选择一些高确定性风格类基金，或做中长期深度价值挖掘的选股类基金。若偏风格或者主题，更建议投资者去关注现金流质量较好、财务报表较清晰、较符合当前温和通胀的经济背景下的主题的基金，或许偏大消费类的基金更适合。
而陈思贤表示，首先可以选择宽基指数，其能够紧跟市场趋势，而且排除了单个基金或板块的表现相对市场强弱不一的风险。参考且慢每日估值的数据，可以选择目前在历史百分位仅位于0.21%的中证500指数。其次是拥有丰富经验的老牌基金公司、基金经理管理的主动型权益基金，如兴全、东方红旗下的基金。这些基金穿越牛熊市场，拥有长期稳定增长的能力。第三，对于能够判断主题机会的投资者，可以选择对应板块或主题的指数基金或权益基金，但要注意分散配置来控制风险。
杨晓晴认为，基金布局方面，可关注那些风格稳健、风控严格、仓位中等的资深基金经理管理的灵活配置型基金：一方面灵活配置型产品的仓位比较灵活，进可攻退可守，对市场的抗跌性和适应性更强；另一方面，资深基金经理经历过市场牛熊的洗礼，对市场的敏感性更强、对突发事件的应对更有经验。主题方面，可关注那些估值和业绩性价比高的行业，如家电、医药、食品饮料等。
抄底选新基还是老基？
一、抄底应该选择老基金还是新基金？
看看新基金收益，比如2007年以来，有4次跌破3000点，分别为2008年6月至2009年6月、2010年4月至2010年10月、2011年4月至2014年12月、2016年1月至2016年4月，而在这个时间窗中，新发基金持有半年、持有一年情况下，8次有7次是赚钱的。此外，数据显示，截至2018年6月19日，股票型和偏股混合型基金在3000点以下发行的产品持有半年、持有一年、持有两年、持有3年、持有5年的收益率分别达到15.12%、35.7%、57.33%、90.13%、134.31%。
其实长期看，一些老基金的收益也不俗，比如2015年8月27日至2018年6月15日，这两个时间点都在3000点附近，数据显示，1191只主动偏股型公募基金中(包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金，各类型分开算，分级仅算母基金，剔除净值异常基金)，有超过85%的基金获得不同程度的正收益，平均收益率也达到22.43%。
雷昕表示，目前市场环境偏弱，这一环境下去布局一些优秀基金经理的新发基金，优秀基金经理更望手头上有足够多的“子弹”，可以去布局有价值板块或者方向，节奏也可以更从容一些。
杨晓晴则建议布局老基金，一方面新基金的建仓需要一定的时间，期间若市场反弹，由于仓位低的原因，新基金难以充分利用这种盈利机会；另一方面，在建仓期间，新基金处于封闭期，客户不能按照自己的意愿或者需求进行赎回操作。
二、一次性投资还是定投？
目前这个时间点，究竟是一次性投资还是基金定投
先看看过去一次性布局和定投布局业绩差异数据。最新数据显示，若算主动股票型、偏股型、灵活配置型、平衡混合型基金，过去1年、过去3年、过去5年的平均收益率分别为1.58%、-15.33%、85.62%。
但若按照麻利二铺的一则定投统计数据看，最近1年、最近2年、最近3年、最近5年的平均收益率为3.96%、11.07%、15.27%、40.36%。其实整体来看，因为基金定投“多次布局”的特色，让这一投资模式在熊市里面所带来的收益更好，而长期看略不如一次性布局的，不过投资者还需要根据自己实际情况做好布局。
陈思贤表示，观察到近三次指数跌破3000点的情况，即2008年6月至2009年6月、2010年4月至2010年10月、2011年4月至2014年12月，平均时间间隔为16个月余。上证指数跌破3000点后具体表现通常是，继续下跌触达底部，并在底部弱势震荡相当长一段时间，才逐渐反弹回升。目前，市场正处于寻底阶段。对于普通投资者来说，如果在下跌的过程中一次性投资，需要忍受长时间的弱势震荡。可能会无法忍受短期波动而提前卖出，从而丧失了盈利机会。而定投则能够通过纪律化的操作，克服对于短期波动追涨杀跌的普遍心理。并且在下跌过程中定投，能够将购买的成本摊低至3000点以下，只要未来市场回升至3000点，就能大概率获利。所以更推荐投资者定投。
“对于普通投资者来说，只要不定投到极端的市场高点，一直坚持下去的话就又省事又省心，赚钱效应也不错。主要是对定投账户需要有个止盈目标并坚持下去，最好每一期定投金额不要太大，如果太大影响投资者可支配收入就可能难以坚持下去，定投就贵在坚持。”雷昕则认为，目前这个时间点来说，若进行长期布局，方向是偏重确定性较高风格类基金，一些资金量大风险承受能力较好的投资者也可以选择一次性布局。(中国基金报)
三、沪指跌破3000点借道ETF抄底需注意六要素
时隔近两年，上证综指再度跌至3000点下方。专业机构分析，当前市场估值已经跌至底部区域，中长期来看投资价值显现，对于普通投资者，通过ETF(交易型开放式指数基金)投资是不错的选择。
自2004年底首只ETF推出以来，ETF发展已经有14个年头，为投资者提供了丰富多元的指数跟踪产品，既有A股市场各类指数，也有跟踪海外市场、黄金原油等商品以及债券、货币等多类品种。
专业人士表示，对于普通投资者而言，指数投资是一种便捷的投资方式，而ETF是跟踪指数效率最高、费率最低、最为方便的投资品种，像股票一样交易买卖。投资时需关注跟踪指数、交投活跃度、折溢价率、投资策略以及同类基金选择等要素。
四、138只股票ETF份额超千亿
2014年底，华夏基金创新推出上证50ETF，是为境内首只ETF产品，自此之后ETF产品持续发展创新。迄今为止，已经涵盖跟踪境内外股市、债市、商品、货币等多种多样的ETF基金。
股票型和商品型ETF仍然是不少投资者关注的重要品种。在上证指数再度跌破3000点之际，股市和指数的投资价值也受到不少投资者关注，而另一方面全球市场动荡不安，黄金为代表的商品ETF也热度提升。
中国基金报记者统计，截至今年6月22日，在沪深交易所上市交易的股票型ETF数量为138只，份额为1213.09亿份，6月22日成交额为68.76亿元；4只黄金ETF合计份额为54.45亿份，6月22日成交额为11.7亿元。
ETF的规模分布也是极度分化。既有百亿份额以上的，也有一半ETF份额低于1亿份。其中上证50ETF、上海国企ETF最新份额过百亿份，分别为134.4亿份和101.97亿份；创业板50ETF、创业板ETF、H股ETF、沪深300ETF(华泰柏瑞)、上证180ETF的最新份额也都超过50亿份。
五、17只ETF日均成交额超3000万元
投资需要一定的活跃度。据统计，142只股票和商品ETF中，今年以来日均成交额超1000万元的有29只，其中25只为股票型ETF，4只为黄金ETF。
股票型ETF中，沪港两地的蓝筹ETF交投最为活跃，跟踪港股市场恒生国企指数的H股ETF和跟踪上证50指数的上证50ETF的日均成交额超过10亿元。此外，创业板ETF、沪深300ETF、恒生ETF、中证500ETF、创业板50ETF等多只主流指数ETF产品日均成交额也有数亿元。
板块和行业ETF中，证券ETF、银行ETF、军工ETF、MSCI易基ETF等也较为活跃，日均成交在千万元以上；跟踪海外市场的中概互联ETF日均成交额也过千万元。
4只黄金ETF的日均成交均过千万元。分别为黄金ETF(华安)、黄金基金、博时黄金以及黄金ETF(易方达)，其中黄金ETF(华安)成交额最为活跃遥遥领先，日均成交额超过10亿元。
六、ETF投资六大事项
ETF就是为投资者提供指数型投资，指数由一揽子股票组合构成。那么，指数基金ETF的投资又有哪些需要注意的呢？
首先，如何购买。ETF基金的交易、买卖和普通股票一样，投资者只需要有个证券账户即可，交易费率也基本是与股票交易相同，大大低于场外指数基金的申购赎回成本，并且交易效率更高，卖出资金当天到账第二天就可以从账户转出。
其次，关注跟踪指数。投资ETF能否赚钱，要看跟踪的指数表现，最近几年A股市场分化非常严重，结构性行情明显，一些指数不断走高，很多指数屡创新低。比如看好上证50可以买入上证50ETF，看好创业板可以买入创业板ETF，看好海外中概股可以选择中概互联ETF。
第三，看交投活跃度。尽量买卖那些交投活跃的ETF品种，交投冷清的基金买入卖出困难，并且很可能产生交易的冲击成本，买入卖出容易影响冲击到价格导致额外损失。
第四，关注折溢价率。ETF虽然有着较好的套利平抑机制，但有时也会出现一定的折价溢价(即市价与净值的差价)，在买卖的时候也要适当关注。尽可能买入时候平价或折价，卖出在平价或溢价时。
第五，投资策略。ETF仅是提供交易投资工具，投资策略可以根据投资者自身情况，投资风格和偏好而定，既可以在底部区域买入长期投资，也可以寻找市场波动低吸高抛，也有投资者愿意进行长期定投。
第六，同类基金选择。由于ETF市场的大发展，如今ETF同质化情况也很常见，一个常规的沪深300ETF或黄金ETF，就有多家基金公司发行了相关产品。那么投资者究竟该选择哪家的呢，一般来说规模大的交投活跃的可以优先，然后再看看跟踪指数误差情况。
当然，对于一些大户及专业投资者，除了将ETF当作一个普通指数基金投资之外，也可以以ETF进行套利，在ETF折价溢价的时候，以一揽子股票组合申购即时卖出(溢价时)或是买入ETF进行赎回获得一揽子股票卖出(折价时)。只是ETF的申购赎回，需要一定的资金门槛。
正确运用基金抄底逻辑
单纯从数学运算上来看，基金越便宜，购买的份额越多，净值越低，付出的资金越少。但从理财逻辑上来看，碰上了业绩不佳的基金，或者市场不配合的环境，这种方法未必奏效。正是因为存在着难以确定基金底部的迷惑，才需要正确对待基金的抄底操作。稍有不慎，可能会带来更大的投资损失。但无论如何，基金抄底还是一种有效的基金操作手法，需要在具体的实践中加以运用，从而起到降低持基成本，降低持基压力，缩短持基时间，优化持基结构，慎选持基品种，提高投资基金效益的作用。
首先要弄清楚什么才是真正的基金底。目前的基金产品众多，不同的基金产品具有不同的风险收益特征。从数量角度看待基金的底部，这种认识是不全面的。投资者应当学会结合不同类型基金产品的投资风格与特点，找到影响基金净值波动的因素，才是找到了基金抄底的线索。当然，不同类型的基金底，也要提前预测，做好相应的投资目标和计划安排。否则，将会使抄底的机会擦肩而过。因为投资者投资基金产品，主要是投资基金的未来，投资基金管理人管理和运作基金产品的能力。因此，看准基金的能力变化点，才是找到了基金盈利起跑线，才能够进入基金的良性投资循环阶段。(点此查看>>>基金净值基金排行热销基金)
其次要注意运用技术手段和操作策略来保驾护航。基金抄底，是各种基金投资方法和策略的综合运用，更是各种理财工具的集中展示和运用。诸如定期定额投资法，就是通过运用固定资金、选择固定渠道、在固定时间内进行的固定基金产品的投资活动，其定投基金产品的底部已通过定投的方法和管理运作起来了。同时，强化对于补仓资金的管控，避免补仓过度，超出了投资者应有的投资范围。当然，还有资产配置组合方法，通过建立激进型、稳健型及保守型的基金产品组合模型，从而起到强制补仓的效果，避免了对某一只基金产品，或者某一种类型基金产品，进行过度补仓的情况。
第三，分析不同类型基金的底部特征灵活参与。利率市场环境变动时，可考虑寻找货币市场基金及债券型基金的底部。因为这些基金产品的收益波动受利率政策的影响较大。同时，保本型基金则要考虑其参与时间情况。是选择认购期，还是申购期，其保本的要求是不同的。一般情况下，只有投资者通过认购期购买保本型基金，持满三年避险期，才能够得到本金保障，这就为补仓基金限制了时间条件。QDII基金产品的底部更多是受汇率的波动影响。ETF、LOF等基金产品则与受证券市场行情的底部，也就是经济周期波动的底部密不可分。不同类型基金产品的成长环境不同，决定了基金产品底部的差异，抄底的目标和采取的策略，都应当有所改变。
第四，考察投资者理财体系是不是健全有效。基金投资，无论是运用什么样的基金抄底，或者采取什么样的投资方法和策略抄底，都是在投资者的理财体系之下进行，归根结底是要遵循“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的理财思想，按照(100-年龄)的投资方法，控制股票型基金产品的投资比例，才能够做好基金抄底的动态调整，保持应有的投资平衡。投资者应当避免因为参与了抄底，最终与原来的投资目标和计划南辕北辙，应当做到基金抄底前后的投资目标的一致，风险收益的匹配一致性，风控要素及逻辑的连续性，收益波动的稳定性，避免将基金的抄底演变成单纯的基金投机活动，得不偿失。
最后，规范自身理财行为是不是身心合一。基金抄底与频繁操作，是两个截然不同的概念，更不是更换和调整基金产品类型，打破自身的投资目标和计划，而是一种理财观念和方法的提高过程，是对持有基金产品组合的优化调整，更是对于持有基金产品信心和竞争力的充分配合及肯定。
