广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股票技术指标>波浪时空体系> 投资战略与投资战术的综合应用

投资战略与投资战术的综合应用

时间:2017-11-19 19:15:56  来源:波浪时空体系  本篇文章有3364字,看完大约需要11分钟的时间

投资战略与投资战术的综合应用

时间:2017-11-19 19:15:56  来源:波浪时空体系

价值投资与技术分析的关系

价值投资作为一种极为重要的投资思想,笔者有必要在这里

讲一下价值投资与技术分析之间的关系。

从本质上讲,波浪时空体系仍然属于一种技术分析方法,但笔者并不支持单独使用技术分析而忽略上市公司的内在价值。因为内在价值是推动股价发展的根本动力,内在价值贯穿了行情的始终。

同时,单独以股票的内在价值进行投资,也不一定符合所有市场的实际情况,因为内在价值并不能决定股价何时上升,何时下跌。资金力量是推动股价发展的直接动力,市场行情总是会围绕股票的内在价值反复上下波动。

内在价值很容易理解,就是对上市公司的资产状况、盈利状况、行业状况、未来发展前景等基本面情况进行分析。但是资金力量从何而来?关于这个问题,下面先来了解一下索罗斯的“反射理论”。

我们都知道,索罗斯的核心投资理论是反射理论。所谓反射理论,就是指市场趋势和投资者之间的互动影响。索罗斯认为,投资者根据对市场的了解来预测市场并据此行动,而投资者的行动也反过来影响和改变市场的走势。二者不断地相互影响,因此投资者不可能完全了解市场,而是会对市场产生“偏见”。

投资者的“偏见”造成了市场行情反复偏离价值中轴线运行。当投资者的“偏见”趋于统一,便形成了“流行偏见”,“流行偏见”造成市场趋势持续朝同一个方向运行。这也就是他常说的“羊群效应”。

索罗斯所说的“流行偏见”或者说“羊群效应”,充分解释了市场中资金从何而来。笔者用通俗的语言来解释这种现象。

当上升行情得到确认后,向上的趋势会将周边的资金吸引过来,间时资金的入场又进一步推动了趋势向上发展。趋势向上发展又继续将周边更多的资金吸引过来,直到这种趋势无法抗拒价值中轴线的引力,终于使得行情发生反转。

当下跌行情得到确认后,向下的趋势会将内部的资金排斥出去,同时资金的离场又进一步推动了趋势向下发展。趋势的向下发展又继续将更多的资金排斥出去,直到趋势力量无法抗拒价值中轴线的引力,终于使得行情发生反转。

由此可见,资金力量和市场趋势是相应而生的。市场趋势的变化引发资金力量的变化,而资金力量的变化又反过来影响了市场趋势的变化。

索罗斯的投资思想仍然属于技术分析的范畴,或者说属于哲学领域的技术分析。索罗斯认为,盛极必衰,否极泰来,市场总是在盛衰之间相互转换。既然投资者是持“偏见”人场的,那么这种“偏见”自然会导致行情反复上下波动。“偏见”越小,上下波动越小;“偏见”越大,上下波动越大。

价值投资是否就一定是长期持有呢?这个未必。在投资者“偏见”较小的市场或者股票中,长期持有是最佳选择。在投资者“偏见”较大的市场或者股票中,就要尽可能地进行大波段操作,以回避其中大级别的调整行情。

巴菲特的价值投资方法也不是所有股票都一直拿着不放,他仍然会做一些高抛动作,如2007年在港股市场中抛售中国石油股份(HK00857)。

在美国等一些相对成熟的股市中,投资者“偏见”较小,市场上下波动较小。道琼斯工业指数整体市盈率长期维持在10至20倍这样一个稳定的数值,一场漫长的牛市长达数十年,一场短暂的陡直型熊市只有一年多。在这样的市场中,长期持有是最佳选择,这也是为什么价值投资在美国比较盛行的原因。

在一些新兴市场,如中国A股,投资者“偏见”较大,股价上下波动也较大。牛市期间,整体市盈率能在两年时间内从10倍涨到60倍以上,这个时候还要继续坚守吗?按照长期持有的方法继续坚守,一旦市场转为熊市,绝大多数股票都要跌上好多年,不但牛市中的大部分利润又都回吐出去,还要承受长达五六年时间的痛苦煎熬。显然,这种操作方法是需要认真反思的。

在A股市场中,也有少数投资“偏见”较小的股票,这些股票就适合长期持有,如贵州茅台(600519)、云南白药(000538)等品牌名洒、品牌医药股,以及格力电器(000651)等科技领先的家用电器股(属于非周期性行业)。

首先,在估值方面,这些股票的估值不会大起大落,长期向上的确定性较强.特别是贵州茅台和云南白药,完全可以想象,就算百年以后,这两只股票仍然可能是顶级品牌,因此,投资者对这些股票持有的“偏见”较小。但其他绝大部分股票,都无法确定在百年以后会是什么样子。

其次,在股价方面,这些股票的股价也因为投资者的“偏见”较小,而走势较为独立,总休上跟随内在价值长期向上,每次回调幅度也较小,适合长期持有。

另外,格力电器要密切注意其科技水平能否持续保持领先,或者会不会有什么革命性的替代产品出现。

对于希望按照价值投资法长期持有的投资者,要注意以下几点。

一是要有足够的空闲资金,不至于经常从股市和银行中相互调取资金。

二是要有精准的价值选股眼光,对未来市场发展趋势有准确判断,能够选出真正具有长期投资价值的股票。千万不要在一些垃圾股、恶炒股上长期坚守。

三是要有超长的耐性,绑得住手,定得住心,这一点取决于一个人的性格。一个急性子的人,是绝不可能做到的。

四是要对所选股票有充分的自信。很多人总是看到一只股票,就觉得比自己持有的股票好,反复在各只股票间换来换去,越换越亏。

五是在大级别的熊市行情到来之前,特别是那种陡直型调整浪的熊市行情到来之前,最好还是要离场避险。在这一点上,波浪时空体系可以发挥重要的作用。

对干周期性行业,要特别注意其行业周期,因为周期性行业的股票,会受到大盘和行业周期的共同影响。

很多人都喜欢万科A (000002),的确,万科A有着优秀的管理水平和市场判断力,但是投资万科A要注意房地产行业周期。当房地产行业进人持续上升阶段时,即使大盘出现大的调整,该股也会表现出很强的抗跌性。当房地产行业进人持续调整阶段时,即使大盘走势较强,该股也不会有很好的表现。

从万科A的股票长期K线图中可以看到,万科A股价从1996年开始启动,一直到2007年才随大盘进行了调整。房地产牛市则是从2000年左右启动,到2013年才开始出现调整。所以万科A的股价不但受股市大盘和房地产行业的共同影响,而且股价要比房价提前好几年反应出来。由此可见,选择周期性行业的股票,应该先于周期性行业拐点而动。

按照笔者的理解,价值投资要求投资者要有大格局,目标着眼于长远,不为小波动所动,寻找相对价值低估位和相对价值高估位,寻找真正具有长期向上动力的股票。

技术分析就是要认清一国或本地区股市特性,看清股市的发展趋势和方向,寻找其中相对的技术低点和技术高点,选择最佳买卖点,实现利润最大化。

价值投资是一种投资战略,技术分析是一种投资战术。两者之间不是非黑即白的关系,完全可以根据实际情况来综合运用。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
炒股技巧
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场





























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086