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波浪个性的A 浪到E浪分别是什么?

时间:2017-04-25 19:00:38  来源:波浪理论  本篇文章有3399字,看完大约需要11分钟的时间

波浪个性的A 浪到E浪分别是什么?

时间:2017-04-25 19:00:38  来源:波浪理论

波浪个性

1.A浪——在熊市的A浪期间,投资界通常确信这次反作用浪只是下一波升势前的退却。尽管技术上个股形态正在出现裂纹,但大众仍蜂拥般地买入。A浪为随之而来的B浪定下基调。对于浪B来说。一个五浪结构的浪A意味着锯齿型调整浪,而一个三浪结构的浪A意味着平台型或三角型调整浪。

2.B浪——B浪是假牛市。它们是无知者的举动、牛市陷井、投机者的天堂、零股投资者心态的放纵,或投资机构愚蠢的骄傲自满情绪的显露(或后两者都有)。它们通常只涉及少数股票,得不到其它平均指数的巩固(见第七章对道氏理论的讨论),技术上也极少是强势,而且注定要被浪C完全回撤。如果分析人员可以毫不费力地对自己说,“市场出问题了”,那这时很可能是B浪。X浪以及扩散三角型中的D浪都是上升的调整浪,它们与N浪有粉相同的性质。以下是说明这一点的几个例子。

——1930年向上的调整,是1929年至1932年A-B-C锯齿型下跌调整浪中的浪B。罗伯特·雷亚在他的巨著《平均指数史话》(The Story of theAverages, 1934年出版)中对那次情绪冲动的高峰刻划得淋消尽致:

……许多观察者认为这是个牛市的信号。我还记得,在

① 道琼斯工业股平均指数以外的分数股票指数,如高技术板块指数,金融板块指数,以及银行板块指数等——译者。 

1929年10月做空盈利后,12月初我仍在做空。当1月至2月缓慢但稳步的攀升超越(首一个高点)的时候,我变得惊恐不安而且已损失不小。……我那时忘记了,这次反弹高度可能是1929年暴跌幅度的66%或更高一些。几乎所有的人都说这是个新的大牛市。各种顾问机构的投资建议更是牛气冲天,不断放大的成交量甚至超过了1929年时的高峰。

——1961年至1962年的升市是(a)-(b)-(c)扩散平台型调整浪中的浪(b)。在1962年初浪(b)的头部,股票卖到了空前绝后的市盈率。而腾落指标早已在1959年第三浪的顶部达到离峰。

——1966年1968年的升市是循环浪级调整模式的浪B。与第一浪和第二浪中有秩序、有调节的次级公司(Seconduies)①股票的参与不同,冲动的情绪紧紧抓住了大众的心,低价股(Cheapies)②在头脑发热的投机中火箭般地飚升。DJIA在涨势中摇摇晃晃地创了新高,但这个新高最终未能得到二级指数的巩固。

——1977年,道琼斯运输股平均指数(Dow Jones Transporta-tion Average,DJTA)在一个B浪中创下新高,但不幸的是它没有得到DJIA的巩固。舰空公司和卡车运输公司的股票行动迟缓。只有运煤的铁路公司股还算有些活力。DJTA因此明显缺乏广泛性,这再次肯定了良好的广泛性通常是推动浪的而不是调整浪的特性。

①俚语。吸引投资者的小公司,它们通常含有很高的风险,但也提供了获得巨大利润的机会——译者。

② 语。相对它们的实际价值而言,价格便宜的股票。这和便宜可能表现为每股净资产与股价的差异;或相对低的价格;成低市盈率——译者。

——对于黄金市场中的B浪的讨论,请见第六章。总的观察,中浪级和中浪级以下的B浪的成交量常逐渐萎缩,而大浪级和大浪级以上的B浪的成交量比那些伴随前方牛市的B浪要大,这通常表明有广泛的股票参与上涨。

3.C浪——下跌的C浪摧毁性极强。它们是第三浪,具有第三浪的大部分特性。就是在这个跌势里,实际上除了现金以外没有什么好的避风港。投资者在浪A和浪B中的种种幻想都在此时灰飞烟灭,市场再次落入恐慌之中。C浪持续时间长,广泛性强。1930年至1932年DJIA的走势是一个C浪。1962年的也是个C浪。1969年至1970年的,以及1973年至1974年的走势也可归类为C浪。大熊市中的向上调整浪中的上升C浪强劲有力,可能会被误认为是新一轮涨势的开始,尤其是因为它们以五浪方式展开。例如,1973年10月的反弹(见图1)就是一个颠倒的扩散平台型调整浪。

 扩散平台型调整浪

图1

4. D浪——除了在扩散三角型调整浪中之外,所有的D浪常常伴随成交量的放大。这很可能是因为非扩欲三角型调整浪中的D浪是一种混合物,是部分的调整浪,但因为它们跟在C浪后面,所以同时又有第一浪的某些特征,而且不会被完全回撤。在调整浪中上升的D浪与B浪一样都是假牛市。1970年至1973年的升市,是循环浪级的浪IV中的浪D。在B浪中,平庸的机构基金经理的“统一决策”的自满情绪暴露无遗。此时参与上涨的股票范围仍然很窄,但所谓蓝筹股50家(Nifty Fifty)①和时兴股(Glamour Issue )却大出风头。1972年,腾落指标就象DJTA那样

①俚语。对1973年至1974年的纽约大熊市前,最热门的50家蓝筹股的称呼,它们曾创造过不可思意的天价——译者。

已经早早做头,拒绝承认50家蓝筹股授予的高得离谱的市盈率。为了准备总统选举①,华盛顿在整个涨势中开足马力维持虚假的繁荣。就象对前面的浪B那样,假牛市是对浪D合适的评价。

5.E浪——三角型中的E浪,对大多数市场观察者来说,是做头后一轮新跌势激动人心的开始。E浪几乎总是受消息面的强烈支撑。这些消息连同E浪将要对三角型调整浪的边界线形成假突破的趋势,在市场参与者本应准备大势本质上反转的当口,坚定了它们看淡后市的信念。因此,作为终结浪的E浪的参与心理同第五浪一样冲动发昏。

因为这里讨论的所有趋势并非必然会发生,所以它们不是规则而是指南。它们缺乏必然性,但这丝毫不能贬低它们的效用。请看图2一16,这幅DJIA的60分钟走势是从1978年3月1日最低点涨起的最初四个小浪级波浪。这些波浪从头到尾都是教课书式的艾略特波浪,包括波浪长度、成交量模式(未表示)、趋势通道、等长、延长浪后的(a)浪回撤、第四浪的预期低点、完美的内部波浪数、交替、斐波纳奇(Fibonacci)时间序列,以及内含的斐波纳奇比率关系。值得注意的是,914点是个合理的目标位,因为它正好是1976年至1978年跌势的0.618倍回撤。

这些指南确有例外,但如果没有这些例外,市场分析就成了一门极端精确的科学,而不是一种概率。然而,有了波浪结构指南的完整知识,你就能对自己的数浪有足够的信心。实际上,你可以用市场活动来确认数浪,就像用数浪来预测市场活

① 1972年尼克松竞选连任总统成功,但在1974年又“水门事件”辞职——译者。

动一样。

还要注意的是,艾略特波浪指南可以覆盖大部分传统的技术分析,例如市场动量和投资者的情绪。结果,传统的技术分析现在有了巨大的提高,因为它可以帮助研判市场在艾略特波浪结构中的确切位置。从这个意义上讲,应当使用这些技术分析方法。

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