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个股选择

时间:2017-11-19 16:36:37  来源:波段操盘法则  本篇文章有4168字,看完大约需要14分钟的时间

个股选择

时间:2017-11-19 16:36:37  来源:波段操盘法则

21.2.4第四步:不同的市场行业

对供给和需求定律如何表现在个股上进行研究有助于投资名理解两个关键的问题其一,广大投资者的投资兴趣表现出什么样的趋势;其这种兴趣是有利的还是不利的。

一一一埃德温,奎恩

投资者只有在对市场的现状进行评估后能作出在何处投资的决定。然而,在投资者选择股票之前,最好能先了解一下不同行业股票的市场表现。

投资的领域可以作多种划分,对资产进行的最广泛的大类划分包括股票、债券、商品期货、房地产以及现金。虽然我们关注的主要是股票市场,但我们也可以通过交易所交易基金( ETF)来对这5个主要资产类别进行投资。对资产进行分类有助于构建分散的投资组合,同时在股票对投资者不是最有吸引力的时候,为投资者提供其他的投资选择。同样,股票市场也可以划分为许多不同的行业。标普500指数划分了10个行业,晨星公司划分了31个主要行业以及2个细分行业。

对某个行业的股票重仓还是轻仓主要取决于你的投资风格。一个常用的方法是相对强弱指标。相对强弱指标用于识别哪些股票、行业或者资产类别在某个给定的期间表现最好:从历史数据来看,投资于当下走势最强的行业并根据市场变化适时予以调整能获得高于市场平均水平的回报。投资者很难超过标普500指数收益这个标杆的一个重要原因就是该指数的成分股构成是根据市场股票的相对强弱标不断进行调整的。标普公司的丹西和罗杰的.项研究结果显示,从1990年到2008年,按照相对强弱原则构建的标普500指数年均回报高于按照等权重原则构建的标普500指数1.5%。当提到相对强弱时,大多数市场参与者都只想到价格的相对强弱。但是,在我的分折中,我将价格的相对弱与成交量的相对强弱相结合这样做也许能增加识别有潜力的投资刈象的机会,史准确地找出那些市场表现领先的行业和那些有着能支持其未来上升趋势的成交量的股票。

我所做的行业分析就包括对真实的市场动量的客观描述。我想将我的钱投到资金流人的行业,并从资金流出的行业退出。我对行业所作的相对强弱分析分两步走。第一步是识别相对价格一一成交量动量最高的行业,为此,我们需要找到相对标普500指数而言具有最强和最有动力的成交量加杈的MACD (VW-MACD)的行业口第二步是将场表现最好的行並胺照其良好表现的持续能力排序,前1.5%良好表现时间最长的行业应该排在最前面。但是,如果一个行业刚刚挤进前25,它就应该排在前25%股票的最后。按照这个方法,我们不仅考虑了价格一成交量动量的相对强弱,而且考虑了行业走势的持久性(见图21 4)。

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不同行业之间的动态相互关系可以通过动态地绘制数据使其直观化. 为此,我们可以将某一段时间内不同时点上行业指数的值绘制在图表上。每个行业最近的表现都表示为诙行业名称后面一条类似尾巴的线条,线条的长度显示了该行业价值的变化率。在下面的子中,健康服务行业和医药行业虽然都排在前10%,但却都失去了继续走强的动量。它们的变化率较低,并在最近改变了方向,呈现出一种倒U形的尾部。行业值在10 大之后回归其中值(见图21.5和图21. 6)。

21.2.5第五步:个股选择

正如个股的成交量必须和整个市场的成交量联系起来分析一样,个股的价格变化如果不和整个大盘的趋势相比,就有可能会误导投资者。

一一一埃德温.奎恩

 

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在投资流的最后一步,投资者已经对整体市场的内部情况进行了判断并识别出不同市场行业的强弱。从这一点起,投资者就可以开始动手选择具体的股票。一个客观的选择方法有助于识别那些能吸引投资者的股票特征,同时效地控制投资风险。如前所述,我的投资流程始于对,个体市场的价格趋势和成交量的判断,在对整体市场的分析中,我使用MPS来对市场进行多维度的观察。现在,我们要再次重复这个流程,但不同的是,这次我们针对的是个股。

21.3构建个股的MPS

哈罗德.盖特利所作的研究在深度和广度上都给我留下了深刻的印象。他出版于1935年的股票市场的利润,一书显示出了惊人的洞见、深度和智慧。盖特利认为对成交量进行比较是一种有效的分析方法,因此他将成交量数据相除得到一个比率以进行比较,而不是对成交量相加.相减或相乘。我认为他对交易个股更感兴趣,所以他认为分析成交量最有用的方法是研究其相对性,将个股成交最的波动同整体巾场成交量的波动相比较。

乔治.夏德CMT2010

要构建一个个股的MPS,我们首先要建立、个坐标体系。在MPS体系中,用于个股分析的两个维度是趋势和成交量。我们用趋势冲力指标指数(ITI)来衡量趋势,用VPCI指数来衡量成交量。趋势用横轴表小,成交量用纵轴表示c通过这两个维度一一以指数表示的趋势强度和以 VPCI指数表小的成交量水平一一一我们可以在MPS坐标图上绘制出证券变动的轨迹。

在我们建起MPS坐标图的框架后,我们就可以开始在坐标图上跟踪分析场里面各类股票的表现了。首先,我们需要定义市场的涵盖范围有多大。如果你想分析整个市场,你可以选择一个整体市场指数,比如说标普500指数(或Wilshire5000指数,如果你所指的市场盖范围非常大的话)。你也可以选择一个较窄的市场行业,比如说金融行业或科技行业,或者你也可以选择具有某种风格的一类股票,比如说标普500成长指数或标500价值指数。如果你关注的重点是在行业,而非单只股票,你可以在坐标图跟踪晨星工业股票或其他行业股票的数据。你可以选择的标准几乎是无限的,但我们这里关注的是在整体市场里面对个股进行选择。

要在坐标图上跟踪分析标普500指数成分股的情况,我们要将需要分析的个股根据其VPCI和TTI指数的大小来确定该股票在坐标图相应的位置。在我们的MPS坐标图上,十字线的水平线表明某只股票的成交量和指数成分股里的其他股票相比较,既没有表现出熊市特征,也没有表现出牛市特征。当股票的位置处于水平线之上时,表明其相对于指数成分股里的其他股票表现出更多的牛市成交量的特征,在水平线之下则相反。MPS坐标上的本初子午线,也就是那条垂线代表了价格趋势。如果股票的位置落在垂线的左侧,表明该股票较之指数成分股里的其他股票表现出更强劲的上升趋势,在垂线的右边则相反。

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