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什么是宏观必涨定理,宏观必涨定理的叙述及实战要则

时间:2017-09-13 15:43:47  来源:股票必涨买入公式  本篇文章有3526字,看完大约需要12分钟的时间

什么是宏观必涨定理,宏观必涨定理的叙述及实战要则

时间:2017-09-13 15:43:47  来源:股票必涨买入公式

宏观必涨定理

定理名称:宏观必涨定理

宏观面变化出现的必涨机会。

定理由来

证券市场是一个受多种因素影响的市场。到底什么是决定市场本质的因素,到目前其实也没有完全统一的答案。很多人认为,宏观政策面最重要,而以宏观政策为依据进行投资决策的投资者不在少数。但某些时候,股市与宏观面又不能完全协调一致。无论是怎样的关系,我们可以将其中那一小部分能够出现必涨买入机会的宏观政策面变化规律进行总结,进而制定具体的、可以指导实战的宏观必涨定理。

什么是宏观必涨定理,宏观必涨定理的叙述及实战要则

定理叙述

具体到宏观政策面,到底与股市有关的因素有哪些呢?其实要从理论上认真地说起来是很烦琐的,估计一本书都讲不完。很多经济学家热衷讨论的绝大部分内容,基本都属于纸上谈兵,属于强加给股市上的理论绳索。

我们这里主要将那些真正与股市运行有十分明确量化关系的因素进行总结,最终归纳成宏观必涨定理。具体定理构成如下:

经济增长趋势股市趋势正相关,经济增长趋势拐点处即构成股市涨买点

以美国为例,从长期看,美国股市几十年来的快速成长,离不开美国经济的支持。美国国内生产总值自1960年到2006年增长了近26倍,从5000多亿美元(名义GDP)增长到13万亿多美元,同期美国道琼斯工业股票平均指数也上涨了26倍多。从1960年代初的400-500点,上涨到2006年的14000多点。其间尽管经过了几多波折,但是美国经济的强劲增长,支撑了美国股市不屈的成长之路。美国股市的迅猛发展,也为宏观经济增长源源不断地提供了充足的资金来源。

至于我国此前很多年间股市与经济增长的不同步,主要是因为此前的中国股市是一个非市场化的市场,不能充分反映中国经济的真实情况。

具体到量化的国民经济指标,GDP是衡量经济增长的重要指标,连续三个季度同比、环比都处于上升状态则确认经济拐点到来。股市相应也必将走好,进而出现极佳买点。

货币政策趋势与股市趋势正相关,货币趋势拐点处即构成股市涨买点

股票市场价格上涨、交易量扩大,导致货币需求相应增加。股票市场对货币的需求产生变化的同时,货币供应的变化又对股票市场产生作用。比如,在股市下跌到一定程度时,一旦市场资金供给大幅增加,股市就会很快见底回升。这种变化表明货币供应量的走势完全同步于股市的变化,这里我们可以理解为股市的上涨与资金的推动是密切相联的。

我国现阶段是将货币供应量划分为三个层次,其含义分别是:

M0:流通中现金,即在银行体系以外流通的现金;

M1:狭义货币供应量,即M0+企事业单位活期存款;

M2:广义货币供应量,即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。

在这三个层次中,M0与消费变动密切相关,是最活跃的货币。M1则与股市相关性很强,Ml-M2也与股市有很强的关联性。

货币供应与股市之间的实证关系表明,有两个方法可以判断市场拐点。

第一个方法是应用M1同比增速

历史数据表明,狭义货币供应量M1的同比增速对我国股市影响最直接,相关性最强,而且其拐点常提前于股市。我国的M1以企业活期存款为主,同时包括流通中的货币,代表了经济中最活跃的货币成分。

当经济活动向好时,企业存款中的活期存款占比增加,Ml同比增速上升,而作为经济晴雨表的股市也将趋于上行。

自从1998年以来,M1同比增速和股市就不仅表现出非常强的相关性,而且还常常对股市的拐点提前几个月做出预警。比如,2001年6月上证指数2245点见顶之前,Ml同比增速在2001年3月已经提前见顶。2005年6月上证指数趺破1000点见底,Ml同比增速在2005年3月就已经见底。2007年10月,上证指数冲高6124点后形成顶部,而Ml同比增速在8月已然见顶。

另外,利用Ml同比增速作为判断市场运行的指标还有两大优点。

一是其波动具有较强的周期性特征。从1996年Ml同比增速有详细月度数据以来,其周期性高点分别为1997年1月、2000年6月、2004年4月和2007年8月,而周期性低点则出现在1998年6月、2002年1月、2005年4月、2008年11月,3-4年的周期性特征非常明显。由于Ml同比增速的周期性是由宏观经济的周期性决定的,利用这一规律可以对Ml增速的顶部和底部时间做出大致的预判。

二是其高点和低点的数值有规律可循。1996年以后,Ml同比增速的高点一般在20%-25%,超过30%的不多,而低点则低于10%的居多。当Ml同比增速超过20%后,投资者就应当警惕其出现顶部的可能性;同样,当增速低于10%时,投资者也可关注其是否有见底的迹象。

第二个方法是应用M1增速与M2增速之差

在Ml与M2都处于增速状态下,上证指数随着Ml与M2增速差值的见顶而达到峰值,反之,随着Ml与M2增速差值下滑而步入底部。每当M1增速与M2增速差距超过负5个点时,股市就会随时见底,一轮新的牛市将会拉开序幕。而Ml增速比M2增速高5个百分点以上时,需要开始考虑风险问题。当然,如果在Ml与M2都处于下降状态,无论谁高谁低,市场都不会有行情。

适用对象

适用于以宏观面进行市场分析的投资者。

实战要则

宏观必涨定理实战应用要则如下:

1.清晰理解宏观必涨定理内容:经济增长趋势与股市趋势正相关,货币政策趋势与股市趋势正相关。

2.实战中结合其他先行经济指标分析,可以得出更加全面的结论。如利率、汇率、PMI、CPI、PPI、失业率、消费者信心指数等。

3.在实战中结合技术面分析进行综合决策:主要结合市场趋势技术分析手段,效果将更加理想,操作效率将更高。比如,如果宏观经济走势拐点、货供应拐点与我们给出的指数趋势预警技术预警的拐点可以互相印证,将大大提高决策效率与准确率。

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