“多元恶化”有利分析
从投资者的角度来看，愚蠢的收购和“多元恶化”唯一能够带来的两个好处是:
一是持有了被收购公司的股票;
二是从那些由于“多元恶化”陷入困境而决定进行瘦身重组的公司中寻找困境反转型公司的投资机会。
“多元恶化”的公司案例如此之多，以至我几乎不知道该从哪个公司说起。美孚石油公司(Mobil Oil)曾经由于收购Marcor公司(Marcor Inc。)一度陷入“多元恶化”，的困境，美孚石油公司对Marcor公司的零售业务并不在行，结果为此困扰了好几年。Marcor公司另一个主要业务是子公司Container Corporation的纸箱包装业务，后来美孚石油公司以一个极低的价格将其出售，赔了不少钱。在收购高级石油公司(Superior Oil)时出价太高又让美孚石油公司损失了好几百万美元。
从1980年石油价格上涨至最高点至今，美孚石油公司的股价只上涨了10%，而同一期间埃克森公司的股价却翻了一番。埃克森石油公司进行了收购Reliance电子公司(RelianceElectric)等几次时运不济但规模较小的收购，并成立了一家注定失败的风险投资公司，但除了这些之外，埃克森公司坚决拒绝多元化，一直坚持做好自己的主营业务。埃克森公司将多余的现金用来回购自家公司的股票，埃克森公司股东们的股票投资收益率要比美孚石油公司高多了。美孚石油公司的新管理层正在领导公司进行转变，1988年美孚石油公司卖掉了蒙哥马利沃德公司(Montgomery Ward)。
