巴菲特股东大会指明了这些投资机会

2018年巴菲特股东大会当地时间5月5日在奥马哈举行，来自全球5万名的投资者前来朝圣，其中来自中国的投资人接近四分之一。

即将88岁的巴菲特和94岁的芒格思维敏捷，继续以连珠妙语阐述了他们对全球经济、世界形势、公司管治、投资理念等方面的看法。

在长达5个小时的问答环节中，巴菲特共回答了58个问题，对公司业绩、投资、接班人、税改、中美贸易、虚拟货币等热点问题均给予解答。

看点一：买股票完胜买黄金，永远更青睐于股市投资

在伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特以在1942年分别投资1万美元于股市与黄金为例，通过数字说明：股市在长期时间内比黄金更有可能带来利润。巴菲特指出：1942年向标普500指数基金投资1万美元，到现在这笔投资价值将达5100万美元。投资1万美元于黄金，现在价值大约40万美元。

相比于投资股票，巴菲特认为投资债券的变数情况更多。尤其是在目前的政策下，投资国库债券会有非常多的变数介入，很难判断其发展。但是有一件事情是可以确定的，长期的国库债券不是一个好的投资，至少以现在的费率来讲，不是一个很好的投资。

看点二：投资者人应该把目光投向中国，中国股市将跑赢美股

问答环节，巴菲特表示，今天美国的很多投资人错过了中国的机会，换句话说，投资中国看起来好像太复杂、太难了，另外在中国的市场跟我们的情况是不一样的，但是没有错，这些投资人应该把他的观点再移向中国。

在巴菲特回答的众多问题中，有多个问题与中国股市有关，巴菲特则一直表示坚定看好中国股市，并透露他们已经在中国股市寻找好了一些“猎物”，而此前对中国股市的第一次投资投资收益就很好，投资只有2亿结果却拿了10亿回来。芒格戏称，你做的太糟了。

“中国的市场是比较年轻的，但也是庞大的市场。市场根据他的年龄进行有效率的成长，这是正比的。”巴菲特说。

巴菲特老搭档芒格说道，尽管面临着成长的烦恼，但“中国拥有光明的未来”。他还指出，与美国相比，中国市场现在要便宜得多。巴菲特对此也表示赞同，并称“中国股市将跑赢美股”。

看点三：未来还将继续增持苹果

看点三：未来还将继续增持苹果

巴菲特指出，他的一些非常棒的投资，例如美国运通、GEICO都曾面临过很糟糕的问题，而后这些问题获得了解决。所有大银行都有这样或那样的问题，不认为富国银行的问题比其他银行更为严重。仍喜欢富国银行这笔投资，喜欢CEO Tim Sloan，他在努力解决公司的问题。最重要的是，找到问题，把它们解决，让公司变得更为强大。

谈到苹果公司，巴菲特对苹果上个月宣布的价值1000亿美元的股票回购计划表示十分赞同。巴菲特说，股票回购会减少市场上流通的股票数量，伯克希尔公司在苹果的股份将自行增长。“因为他的产品是非常非常棒的。”

为何第三次减持IBM，同时却继续增持苹果，巴菲特表示，它们是两家区别很大的公司，是两种不同类型的投资决策，“而我在前者的投资上犯了错。至于后者，未来我们将会见证我到底是对了还是错了。

巴菲特表达了继续看好苹果的信心，他称，苹果公司本身有一些非常好的消费者的产品，不管是要不要买它的股份，我想它们绝对是值的。我们现在拥有大概苹果公司5%的股份。但过了一段时间之后，也许我们会越来越增加，6%、7%。

看点四：回应中美贸易摩擦，两个最聪明的国家绝对不会做愚蠢的事

巴菲特回应中美贸易摩擦称，相信全球最大的两个经济体有非常多的共同利益，尽管贸易分歧不可避免，两国都能从合作中得到更多。巴菲特强调，全球都依赖并取决于美中两国的关系发展。

如果不解决贸易分歧，全球贸易关系在很多方面都危如累卵，世界上两个最具智慧的国家，绝对不会做一些非常愚蠢的事情。

看点五：美国经济仍然是一路向上

巴菲特一直非常相信并看好美国的政治和金融体系，并坚定乐观地认为美国的消费和经济仍会在长期内保持增长。在回答如何看待美国社会是否越来越分裂的问题时，他称，“从我第一次买股票到现在，这个国家就一直在繁荣，我想永远都会如此。总的来说，美国的经济仍然是一路向上，一直都在往前走。”

他还表示，看到很多美国人以及美国公众的意见，以及在媒体发生的一些言论，但是我们都可以顺利地度过这些境界。从我出生到现在，这个国家在GDP上已经增长了6倍。“我这个人还一直活着，已经增长了六倍。所以，每个人的生活会越来越好，而且是方方面面，比洛克菲勒先生那个时候都要过得好。而且我们现在生活真的非常富足，这是一个让人觉得非常理想的状况，是一个非常好的现象”。

芒格则补充道，“以前的政客有多烂你们不知道。现在的议员是不错的。”

看点六：看好能源和航空行业

查理·芒格表示，我想能源行业还是有非常大的机会的，我们也会非常智慧地进行投资。巴菲特也称，我们不仅有资本能扩大伯克希尔在能源方面的迹象，同时我们也有这方面的人才帮我们进行管理，能源是非常庞大的工业，我们有经理，有人才，我想我们会找到聪明的投资。20多年了，我们配置了不少资本，目前来讲结果回报还是非常不错的。

对于航空这类公司有些什么样的长期打算，巴菲特表示，无论是长期还是短期的愿景，这其实都是一个非常好的业务，我觉得飞机制造公司都还是非常理想的，而且是互相依靠的。

看点七：加密货币最后结局会很糟

巴菲特：加密货币最后的结果是会很糟的，因为他们没有产生任何跟这个资产相关的价值，而且你还会面临一些其它可能很快创造出来的新问题，包括汇率等等，都是它很棘手需要解决的问题。 所以，很多人现在看到这样一个机会，然后就希望有这样一个机会来致富，特别是看到自己的邻居已经通过这种机会致富了，就会去投机，我觉得结果不会太美好。

芒格补充称，我甚至比你还讨厌加密货币。对我来说，这简直就是一种头脑混乱的反应，很多加密货币的交易人简直太恶心了，好象一些人在交易完全没有意义的东西，你就会说我也不能落于其后，我也要加入其中，这是什么逻辑？

看点八：巴菲特被八岁小孩“质疑”

一名来自纽约的八岁女孩Daphne提问称，从历史上看，伯克希尔最好的投资是在资本非常高效的业务中，比如可口可乐、See's Candies和Geico。但近期，伯克希尔开始投资需要大量资本和低回报的公司，比如Burlington Northern。你能解释伯克希尔近期的大投资为何背离了原先资本效率的哲学？

巴菲特称，你快让我笑死了，Daphne，我很高兴她还没到9岁。现场观众大笑。不过，巴菲特还是给出了“十分正经”的回答。他称，伯克希尔一直青睐能带来亮眼资本回报的公司，比如See's。我们为什么买BNSF这个公司？因为我们能进行更好的资本部署，而且当时的价格也是非常合理的，所以我们才进入了这个重资产的领域。

巴菲特还表示，当然，如果它还是轻资产就好了，如果没有这些桥、没有这些火车、没有这些铁路，那我们就没有铁路行业了，所以它必须是重资产的，但在这个重资产行业中，我们拿到的回报还是非常可观的，我们购买它的价格是很合理的，我们也卖了很多让我们在资本方面有很大负担的项目，而且我觉得我们需要去发展的企业是需要轻资产，能在很长一段时间给我们带来回报的，所以我觉得“第二好的选择仍然是好选择”，我觉得这仍然是很好的选择。

看点八：巴菲特被八岁小孩“质疑”

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巴菲特已经成为全球最富有的人之一，唯一一个依靠炒股票成为世界首富的人，他依然保持着非常朴素的生活习惯。好事的美国媒体总结了巴菲特的六条朴素生活方式，真是让人大开眼界。

第一条：巴菲特至今还住在1958年购买的房子里

所有的亿万富翁都住豪宅吗？至少巴菲特不是。巴菲特至今还住在1958年花3万美金（相当于今天的27万美金）的价格购买的房子里。

巴菲特至今还住在1958年购买的房子里

对于今天想买房的人，巴菲特的建议是，如果要买，就要用足30年的贷款。“30年房贷是全球最好的金融工具”（the best instrument in the world），巴菲特在采访中表示。

1971年，当时40岁的巴菲特早就是千万富翁了，但是在购买海边度假小院的时候，他毫无犹豫地申请了30年房贷。

另外，巴菲特依然在50年前的办公室里工作，至今没有换过地方。

第二条：巴菲特每天的早餐标配是麦当劳

如果市场行情特别好，巴菲特会奖励自己一顿价值3.17美元的早餐；如果行情比较糟糕，巴菲特会降低标准，买一份价值2.95美元的早餐；如果行情糟糕到了极点，巴菲特会选择更低的餐标，买一份价值2.61美元的早餐，就着自己倒的可乐凑合一顿。

“巴菲特在吃饭这件事情上从来没有长大，他现在依然非常爱吃6岁时爱吃的东西，比如汉堡、冰激凌和可乐”，巴菲特的好基友比尔·盖茨在博客里犀利地揭穿巴菲特的嗜好。

第三条：巴菲特对朋友很好，但绝不挥霍

巴菲特的至交之一是比尔·盖茨。这两个世界上最富有的人，是如何保持友谊的呢？

巴菲特的至交之一是比尔·盖茨。

每天花天酒地、纸醉金迷、骄奢淫逸，互相送对方昂贵的礼物吗？据说王思聪前阵子出席朋友的婚礼，随手就送了30万的份子钱。

这当然不是巴菲特的交友之道。比尔·盖茨跟巴菲特的友情超过25年，他总结巴菲特对待朋友的方式是：他竭尽全力让人们感觉良好，与大家分享他生活中的喜悦。

巴菲特用真诚来待客。只要比尔·盖茨去奥马哈，巴菲特一定是亲自开车去机场接他，他还会给盖茨夫妇发一些有趣的新闻等等。这些并不昂贵，但都是走心的方式。

第四条：巴菲特应该是最后一个还在用诺基亚的亿万富翁

巴菲特在2013年接受CNN采访的时候透露，他还在用一款非常老式的诺基亚手机。

当然，他还有一个用了超过20年的黑色钱包。巴菲特从来不会把钱花在手机和钱包等等方面。

第五条：巴菲特从来不穿高级定制，而几乎只穿一个中国女人做的衣服

巴菲特从来不穿昂贵的高级定制。

从2007年遇到大杨创世的创始人李桂莲之后，巴菲特就成了Madam Li的粉丝。他的所有西装，通通都是来自大杨创世品牌的。李桂莲是谁？大连大杨企业集团董事局主席，1946年生人。可以说，是巴菲特捧红了李桂莲。大杨创世是什么？就是后来被圆通速递借壳的2000年就上市的公司。

“Madam Li的衣服非常合身得体。我以前很少被人夸奖会穿衣服，但是自从穿了Madam Li设计的衣服之后，我几乎每次都被夸奖”，巴菲特觉得自己美美哒。

第六条：巴菲特竟然还用打折券

巴菲特不仅用打折券，而且他还用打折券来招待盖茨夫妇，而且竟然是麦当劳的打折券。

盖茨在跟媒体回忆这件事情的时候乐到不行，他说当时他和巴菲特在香港，有一天中午他们决定去麦当劳吃午餐，巴菲特在掏钱的时候，竟然从口袋里掏出了打折券！

巴菲特在省钱方面的才华估计也是无人能敌。他在自己的第一个孩子出生的时候，竟然把一个抽屉拿出来给孩子当婴儿床！第二个孩子出生的时候，他终于去借了一个婴儿床，还是没舍得买！