确定公司内在价值的策略是什么？
巴菲特相信，他正是利用这样一种认真负责的精神来考虑投资什么和以什么价格投资这两个问题，从而降低风险。
价格是市场决定的，而价值则是分析家在考虑了自己所知道的所有关于公司经营、管理、财务特性等方面的信息后运用各种方法进行评估的结果。价格和价值并不一定相等。如果股票市场是有效的，那么股价应根据所有已知的信息迅速调整。当然，我们知道这并不是现实的情形。股价因为无数因素的影响总是围绕股票的内在价值上下浮动。
巴菲特认为，理性投资有两个要点:
(1)这家企业真正的内在价值有多少?
(2)能够以相对其价值较大的折扣买到这家公司股票吗?
传统的企业估价方法通常包括以下三种：清算法、继续经营法和市场法。清算价值是变卖企业资产减去所有负债后的现金余额。
巴菲特采用哪一种方法呢?按他自己的说法，最好的方法早在50年前就由威廉姆在其《投资价值理论》一书中系统地提出了，即企业的价值是由企业生命周期中预期产生的净现金流经过合意贴现率的贴现而得到的。巴菲特说:“不管是生产小产品的厂商，还是生产蜂窝电话公司，在这种估价方法下它们的地位完全相同。”
