巴菲特经验：保险公司通常都不保守
巴菲特多年来的经验是，保险公司通常都不保守，导致它们的股东常常受到惊吓。惨的是，巴菲特发现，保险业里的惊吓，几乎全部是负面的惊吓!
比如，当保险业行情不佳、保费下降时，大家为了争取预订的保险额增长率，必须想尽办法削价竞争，宁可以亏钱方式卖出保单，而希望能够从保单的投资上获利弥补。就因为一般保费的收取和付出相差好多年，因此这种卖保单和投资上的错误，往往要等很多年才显现。
巴菲特的投资精神是，他没有所谓的策略。如果行情好，他就做;行情不利公司，他就缩头。这一点，在管理保险公司上最为明显。他说，视情况而定，他今年可以只卖去年五分之一的保额，也可以卖到去年五倍的保额。这和一般保险公司由上到下，每一阶层都有各自若干百分点的增保率目标的现象，简直是天渊之别。这也是伯克希尔能够在未来15年里赚大钱的秘诀。
伯克希尔也是一大再保公司。一般的保险公司担心万一所卖出去的保单同一价时候需作赔偿而承担不了，因此都向再保公司购买保险。这在不能人算的天灾方面最明显。比如，美国两大天灾是加州地震和佛州飓风。这里的人民都要为他们的房地产购买不少的保险，但抢着卖保险给这些人的保险公司，万一发生灾难时怎能赔得起?伯克希尔是这方面的最大再保公司。
