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巴菲特投资策略的思想“押大赌注于高概率事件上”

时间:2017-11-01 18:50:00  来源:巴菲特股票投资法则  本篇文章有1086字,看完大约需要4分钟的时间

巴菲特投资策略的思想“押大赌注于高概率事件上”

时间:2017-11-01 18:50:00  来源:巴菲特股票投资法则

巴菲特投资策略的思想“押大赌注于高概率事件上”

押大赌注

费舍尔对巴菲特的影响还在于,他坚信当遇到可望而不可即的极好机会时,唯一理智的做法是大举投资。像所有伟大的投资家一样,费舍尔绝不轻举妄动。在他尽全力了解一家公司的过程中,他会亲自一趟趟拜访此公司,如果对他所见所闻感兴趣,他会毫不犹豫地大量投资于此公司。肯·费舍尔指出:“我父亲明白在一个成功企业中占有重要一席意味着什么。”

今天,沃伦·巴菲特响应着这一思想:“对你所做的每一笔投资,你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入此股。”

现在你明白为什么巴菲特说理想的投资组合应不超过10只股票了吧,因为每个个股的投资都在10%,故也只能如此。然而集中投资并不是找出10只好股票然后将股本平摊在上面这么简单。尽管在集中投资中所有的股都是高概率事件股,但总有些股不可避免地高于其他股,这就需要按比例分配投资股本。

玩扑克赌博的人对这一技巧了如指掌:当牌局形势对我们绝对有利时,下大赌注。在许多权威人士的眼里,投资家和赌徒并无多大区别。或许是因为我们都从同一科学原理——数学中获取知识。与概率论并行的另一个数学理论凯利优选模式(KellyOptimizationModel)也为集中投资提供了理论依据。

凯利模式是一个公式,它使用概率原理计算出最优的选择,对我们而言就是最佳的投资比例(这个模式以及它那令人拍案叫绝的诞生故事将在第6章中介绍)。

当沃伦·巴菲特在1963年购买美国运通(AmericanExpress)股时,我不敢肯定他已经在选股中运用了优选法理论,但这笔购买是这一理论的真实写照,也是巴菲特的勇气所为。20世纪五六十年代,巴菲特作为合伙人服务于一家位于内布拉斯加州奥玛哈的有限投资合伙公司,他目前仍住在那里。这个合伙企业使他可以在获利机会上升时,将股资的大部分投入进去。1963年,这个机会来了。由于提诺·德·安吉利牌色拉油丑闻,美国运通的股价从65美元直落到35美元,当时人们认为美国运通公司对成百万的伪造仓储发票负有责任。沃伦将公司资产的40%共计1300万美元投在了这只优秀股票上,占当时美国运通股的5%。在其后的2年里,美国运通股票翻了三番,巴菲特所在的合伙公司赚走了2000万美元的利润。

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