异乎寻常的套利机会有哪些？
在一般情况下，套利者期待与股票市场行为无关的利润。他面对的风险是预告的事件没有出现。
一些异乎寻常.的机会常常出现在套利中。当巴菲特24岁在纽约为格雷厄姆一纽曼公司(Graham一Newman Corp.)工作时，曾参与过这样一次机会。洛克伍德(Rockwood&Co.)，一家位于布鲁克林(Brooklyn)的东利能力有限的巧克力公司，早在1941年当可可豆仅售每磅5美分的时候，就已经采用后进先出( Last In, First Out, "LIFO")的存货估值法。1954年，可可豆的暂时短缺导致它的价格甩升到了60美分以上。因此，洛克伍德希望卖出它价格不菲的存货—赶在价格下跌之前。但是，如果仅仅是出售可可豆，那么这家公司将在交易过程中缴纳近50%的税。
1954年的会计规则成了大救星。它包括了一项不可思议的条款，如果公司将存货派发给股东作为减少公司经营范围计划的一部分，那么LIFO的利润就可以免税。洛克伍德决定终止它的业务之一，销售可可奶油，并说大约有1300万磅的可可豆存货供分配。于是，公司愿意用它不再需要的可可豆回购股票，大约每股支付80磅可可豆。
在几个星期里，巴菲特一直忙于买股票，卖豆子，并时常跑到施罗德信托公司(Schroeder Tnist)将股权证书换成仓库的提单。利润丰厚极了，而我仅需破费几张地铁车票。
洛克伍德改组计划的设计师是一位默默无闻但才华横滋的芝加哥人杰伊·普利兹克(Jay Pritzker)，时年32岁。如果你熟悉杰伊后来的纪录，那么你就不会意外这个动作对洛克伍德后续的股东来说也制订得相当好。在宣布投标前后短短的时间里，尽管洛克伍德的营业损失相当大，但它的股票从15美元涨到了100美元。有时，股票市场价格比市盈率更有意义。
