消费者独占型企业是否能经常维持商股东权益报酬率
巴菲特认为高股东权益报酬率能替股东带来更多的财富，所谓股东权益即公司的总资产减去总负债所得之值。
假设你买了一栋价值20万美元的房子，而自付现金额为万美元，其余的巧万美元向银行贷款，这5万美元就是你目前对这栋房子的投资。
当你把房子出租，所收到的租金，在扣除了其他费用、房贷利息和税负之后的所得，与原先的5万美金投资相比，就是资产报酬率(Return on Equity).假定年租金收人是I万5千美元，扣除所有费用I万美元，净收人将为5千美元。和所投人的5万美元相比，得知资产报酬率是10% ($ 5000 = $ 50000 =10%)。
再者，如果你拥有一家企业，其总资产和总负债分别为1千万美元和4百万美元，那么股东权益就是6百万美元，倘若公司的税后净利为198万美元，则股东权益报酬率为33%($1980000+$6000000)= 33%)。
过去40年来，美国企业的平均股东权益报酬率约为12%,任何超过这12%的报酬率都高于平均水准，反之亦然。所以我们所要找的公司当然是那些可以创造出高于平均股东权益报酬率的公司。
对巴菲特而言，他所挑选的公司如果只有12%或13%的股东权益报酬率是不够的，最起码也要有巧%以上，且愈高愈好。让我们来看看以下几个例子。
当巴菲特持有通用食品公司(Gereral Foods Corporation)时该公司的年平均股东权益报酬率是16%。而在巴菲特开始买进可口可乐公司的当年，该公司的股东权益报酬率为25%。至于贺喜食品(Hershey Foods)长久以来就吸引着巴菲特，因为该公司过去10年的平均股东权益报酬率为16.7%。此外，好比菲利浦·莫里斯(甲lip Morris)这个生产香烟和食品的产业巨子，过去10年的年平均股东权益报酬率为30.5%。首都公司(Cap-ital Cities)在巴菲特购人该家公司的股份时，其股东权益报酬率为18%。服务大亨(Service Master)公司的股东权益报酬率也超过40%.而UST公司的股东权益报酬率超30%。巴菲特最近所出资购并的吉纳特(Gannett)公司，其股东权益报酬率是25%。
巴菲特深信，一家能持续创造出高股东权益报酬率的公司。
巴菲特所看中的是能够“持续”地创造高股东权益的公司，而非只是偶尔有个好成绩。以A公司与B公司的股东权益报酬率来分析，我们可以发现A公司的股东权益报酬率朋显高过B公司。高股东权益报酬率为评判一家好公司的重要指标。
