巴菲特投资之匹兹堡国民银行
匹兹堡国民银行(PNC Bank Corporation) 1983年由匹兹堡国民银行与费城的国民储蓄银行合并而成，在美国控股银行中排名第十二位，资产640亿美元，股东权益44亿美元。PNC银行通过兼并收驹银行和非银行业务不断扩张。今天，PNC银行的分支机构已遍及全美，北至马塞诸塞，西到俄亥俄，南至肯塔基，东到新泽西都可以看到PNC银行的机构。
PNC银行通过四个独立的业务部门提供广泛的金融产品和服务。零售银行部为个人及小企业提供信贷、储蓄、支付服务;公司银行部则为公司及政府部门提供传统的融资、理财和其他金融服务。典型的公司客户为医疗、自然资源、房地产和通讯等领域的公司或机构，这些公司的年销售额在500万美元到2.5亿美元之间。1993年，PNC银行的零瞥银行业务和公司银行业务收人之和占PNC银行总收人的70%, 1994年这一比例上升到90%。
PNC银行第三项业务是投资管理与信托，为客户提供投资建议和资产管理服务，并对个人、机构和共同基金提供监督服务。PNC银行的投资管理与信托部是美国最大的由银行支持的投资研究机构之一，它的研究报告卖给245家其他金融机构。在共同基金管理和投资管理方面，PNC银行在美国银行业中名列第二和第九，在全部金融业中名列第三十二。PNC银行管理的资产规模还在不断塔加。1995年第一季度，PNC银行收购了黑石金融管理公司(B1ackRock )，该公司资产超过240亿美元。
最近，银行业投资分析家开始关注银行的以费用为基础的业务。这种业务的收益容易预测，并且有利于减少银行贷款业务的收益波动所带来的不利影响，尽管PNC银行投资管理与信托业务具有很强的吸引力，但1993年，这项业务的收益只占PNC银行总收益的7%9 1994年也只有占9%0
PNC银行的第四项业务为投资银行业务，除了为PNC银行自己提供资产负债管理外，还为200多个包括注册经纪商、风险投资公司、公司和财政在内的机构和公司提供经纪服务。PNC银行的投资银行部是医疗保健、大学等机构收益债券最大的银行承销商之一。正是1994年投资银行业的低潮使巴菲特更加关往PNC银行。
与其他银行相比，PNC银行从它的前身之一—匹兹堡国民银行继承了一大笔有价证券。由于匹兹堡地区钢铁工业的周期性。当时的匹兹堡国民银行采用证券组合投资策略来减缓经济衰退所带来的贷款需求下降对银行收益的不利影响。尽管目前匹兹堡地区的经济已经多元化了，不再过分依赖钢铁工业，PNC银行仍然保留了大量的证券投资。1994年，在PNC银行的总资产构成中，有价证券投资占39%,贷款占59%，而PNC银行其他业务部门相应的比率平均为20%和75%。
