在格岔厄姆看来如何形成投资者心理？
是一个从资金上到心理上都为市场出现不可避免的上下波动做好准备的过程。你不仅仅从理理智仁知道市场下挫即将发生。而且从感情上镇定自若，从弃应对，就像一个企业家面对不具吸引力的报价一样:不予理睬。格雷厄姆说:“一个真正的投资家极少被迫出售其股票，而且在其他任何时候他都有对日前市场报价置之不理的理由。”
为了进一步澄清他的观点，格雷厄姆创造了一个寓a式的人物，他称之为“市场先生”。著名的市场先生的故事，为我们了解股价为什么定期失去理智匕了生动的一课。
假设你和市场先生是私有企业的合作伙伴。每天，市场先生都要毫尤例外地向你报价。他或者报他愿意向你购买股权的价或者报向你出售股权的价。你们共同拥有的企业非常幸运，经济状况十分平稳。但市场先生的报价却一点儿也不平稳，因为市场先生的情绪不稳定。有时他情绪高昂，眼前一片光明，他此时会报出很高的价。另一些时候市场先生受到打击，眼前一片漆黑，困难重重，这时他报的价就极低。
格雷厄姆说，市场先生还有一个可爱的特色.他不介意被人冷落。如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会回来，同时提出他的新报价。格雷厄姆向他的学生提出瞥告，市场先生对我们有用的是他的日袋中的报价单，而不是他的智慧。如果市场先生看起来不大正常，你大可以忽视他，甚或利用他这个弱点。但是如果你完全受他左右，后果将不堪设想。
不要因别人的错误判断而落荒而逃，这就是格雷厄姆教会我们的一课。这一课巴菲特不仅学到了家而且反过来督促其他所有的人效法，我们很容易看出为什么沃伦·巴菲特在多次场合上与伯克谢尔·海舍威的股民们分享市场先生的故事。巴非特经常提醒成功的投资家不仅需要良好的对企业的判断力，同时也需要保护他们自己不受市场先生情绪漩涡影响的能力，正如他经常用市场先生的故事提醉自己一样，在市场的愚蠢而前一定要防微杜渐。
