2010年12月，固特异轮胎公司的股价是每股11.60美元，当时的市盈率是41.33，固特异公司当时的每股净收益只有0.28美元，正是因为征股净收益过低，股票的市盈率才会如此之高。
上述的市盈率计算，分母都是使用前一年的每股净收益，正如前文所说，这样计算出来的市盈率的指导价值不大。我们应该关注的是一家公司未来的收益情况，而不是过去的收益情况。因为正如沃伦·巴菲特所说:“当然，今天的投资者不可能从公司过去的增长中获利。在作投资决定的时候，我们的决定应该是对于对公司未来赢利情况的估计，而不是只关注过去的赢利情况。话虽如此，观察公司过去几年赢利状况的变化，可以帮助我们发现公司未来赢利情况变化的规律。一旦掌握了这个规律，计算公司未来的赢利情况就变得容易了。在计算公司的内在价值的时候，我们将要用到这个方法。除了观察公司过去的赢利变化规律，我们还可以通过其他渠道了解更多的信息，比如说，收听公司的电话新闻发布会、阅读公司的年报和季报，听一听公司的管理层如何预测未来的经营状况，这些都能给我提供有用的信息。此外，我们还应该关注公司最近有没有什么新的改革措施或战略举措，有没有新的研发成果或产品。如果你判断这些新的东西能够大幅提高公司未来的赢利情况，那么你应该趁着市场还没有完全发现这一点之前，抓紧时间行动起来。
如果你的研究对象是一家超高速增长的公司—年增长速度超过30%的公司—那么，你一定要问自己一个问题:这样的高速增长是可持续的吗?
如果公司的超高速增长是因为某一个或某一些特定产品的成功，那么，你应该进一步深入研究这些产品，看看产品的出厂数量和销售数量有什么样的趋势。一般来说，刚刚研究出来的新产品的销量和利润可能会以一个极高的速度增长，但这个超高速增长的时期并不会很长。过不了多久，竞争者可能推出同类型的产品，消费者的热情也可能会减退，这个最初的超高速增长时期往往也会随之结束。所以不管公司的某个产品有多么成功，只看短期的增长速度是非常不全面的。你的眼光应该放得更为长远。如果公司的某一个产品慢慢地不再受欢迎，想一想:公司有没有推出或准备推出新品，以此保持高速增长?此外，你还应该研究一下:公司最近的增长率是多少?利润率又是多少?因为越是高速增长的公司或行业，越容易吸引新的竞争者，一旦新的竞争者出现，价格战就会打响，利润率就会下降，这意味着之前高速增长的神话很快将不复存在。
