柏克夏雄踞一方之在保险业上大显身手
巴菲特利用柏克夏公司早年投资积累的资金，于1967年以总价860万美元购买了奥玛哈两家债优公司—国民赔偿公司和火灾及海运保险公司的全部流通股。
若想理解此中的非凡之处，首先应该理解拥有一家保险公司的真正价值。保险公司有时是很好的投资，有时却恰恰相反。然而可以肯定的是，保险业永远是令投资者惊心动魄的投资领域。支付保险金的投保人为保险公司提供了稳定的现金流;保险公司可以用这些现金进行投资.直到有索赔发生。由于索赔发生的不确定性，保险公司偏爱流动性好的股票和债券，这就为巴菲特日后投资取得了良好的资金来源。
巴菲特购进这两家公司时，拥有价值2470万美元的债券和720万美元的股票投资组合。至1969年，仅经过两年，巴菲特使这两家保险公司债券和股票总值达4200万美元。由于此举的成功，弥补了巴菲特在柏克夏·哈萨威公司投资遭受的挫折。
巴菲特早在哥伦比亚大学读书的时候，就从担任华盛顿市的政府公务员保险公司主席的老师格雷厄姆那里，学习到很多书上没有的保险公司知识，并结识了保险公司的财务总裁，了解了保险业务的各种运作情况，这对巴·1卜特来说无疑是笔宝贵的财富.，从20世纪60年代后期开始，巴菲特在经营保险业i=大显身手，继国家偿全公司和全国火水保险公司之后，于70年代又买下犷气家保险公司.并购并了五家保险公司，这十家保险公司，使柏克夏公司实际!已由纺织业进军保险业了，几乎成了一个颇具规模的保险托拉斯，这也是巴菲特在投资的道路止二尝试的第一次成功的转型。
其实，在当年管理柏克夏公司所属的纺织公司的证券组合时.巴非特就已经品尝到r成功的滋味。、巴菲特1965年接管柏克夏公司时，该公司拥有290万美元的有价证券。第一年末，E0菲特就雀匕公司有价证券帐户下的金额扩大到540万美元。1967年，柏克夏公司的证券投资收人是纺织分部全部营业收人的3倍.而投在普通股票等有价证券组合上的资本仅是后者的十分之对巴非特退出纺织业进人保险业的时间是有争议的，实际上，他只不过是改变了公司经营的商品类型。保险公司与纺织公司一样，也是在销售·种商品—种无形商品。保险公司的商品是标准化的，能被任何人效仿。保险公司之l7没有能够用来互相区分的商标、专利权、地区或原材料上的优势。保险公司容易注册，保险费率也是公开的。.一般来说，一个保险公司最大的特点就是它的成员。
