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什么是股东收益?股东收益是否能持续稳健地增长?

2018-11-26 15:25:04  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

什么是股东收益?股东收益是否能持续稳健地增长?

时间:2018-11-26 15:25:04  来源:巴菲特

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巴菲特喜欢使用“股东收益”这个指标。股东收益指扣除公司的资本性支出以后,股东能够得到的净收益。

股东收益的计算公式如下:

股东收益=期末净利润+折旧和摊销-公司资本性支出

首先,我们从财务报表上查出公司的净利润,然后我们把折旧和摊销这类非现金性支出加上去,再减掉公司的资本性支出,这样就得到了股东的收益。如果股东的收益常年稳定增长,那么我们可以比较放心地假设这个趋势在未来也不会发生改变。由此,我们也可以估算出未来的每股股东收益,当然,这只是我们的估计,估计出的数字不可能是百分之百准确的。

现在,我们继续剖析可口可乐公司和固特异轮胎公司的例子,看看这两家公司的股东收益情况。

2000-2009年间,可口可乐公司的股东收益增加了。

2000年:177+773-733=2 217(单位:百万美元)

2009年:6824+1236-1993=6067(单位:百万美元)

可口可乐公司在2000-2009年间股东收益的年平均增长率是10.59%。

2010年12月,可口可乐公司的总市值是1497.7亿美元。对于这样的大型公司来说,股东收益每年增长10.59%是非常高的收益率。而对于中小型公司来说,这样的股东收益增长率可能还不够理想,至少应该有15%或以上的年平均增长率。

股东收益是否持续稳健地增长

下面,我们来计算一下固特异轮胎公司在2000-2009年间的股东收益增长了多少。

2000年:40.3+630-614=56.3(单位:百万美元)

2009年:-375+636-746=-485(单位:百万美元)

由于固特异轮胎公司在2009年的收益是一个负数,所以我们没有办法计算这10年来的收益增长率。遗憾的是,2008年的收益也是负数,所以,我们只能使用2007年的收益数据,来计算2000-2007年这8年间的股东收益增长率。

2000年:40.3+630-614=56.3(单位:百万美元)

2007年:139+614-739-14(单位:百万美元)

年平均增长率I=-15.96%

2000-2007年间,固特异轮胎公司的股东收益平均每年下降15.96%,这并不是一个好现象。

关键字: 趋势
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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