投资者需要明白的关键的一点是，当你还没有投资的时候，不要感觉你应该投资的时候到了，一旦对该股票充满了信心的时候，你自然会作出越来越少的买卖决定，不管你购买什么公司的股票，在没有完全掌握公司的情况之前，绝不要轻易地购买，并且对于已经看好的公司，要衡量它合适的买入价位。
巴菲特在1988年的信里写道：“以早暂麦片为例来说、它的资产报酬率是汽车保险业的一倍(这也正是为什么家乐氏与通用磨坊的市净率是5倍，然而保险业者的市净率却仅是1倍),麦片公司经常都在调整产品的售价，即便是在生产成本没什么变化的情况下，消费者仍然没有任何抱怨如果要是换成保险业者，就算只是反映成本稍微调整一下价格。投保的客户就会生气地跳起来 所以如果你识相的话，最好是去卖掉高价的麦片，而不是低价的汽车保险。”
巴菲特有很强的识别力，他能够抵制住在当时看来非常有诱惑力的股票。只有在股价的合理价位，并且具有很好的投资的潜力，他才会购买。但是，巴菲特绝对不允许自己随波逐流地去购买那些只是由于价值被低估才具有投资价值的股票。
1999年初，巴菲特拥有35亿美元的现金和伯克希尔公司的债券当时他对此感到非常地满足，因为这此财富已经相当于很多小国家国民生产总值的总和了 他的打算是长期持有这些财富，直到发现有值得购买的投资标的时才出手 而与他有鲜明对照的是，大多数投资者有一种心理上的需要，就是想让他们手里的宽松的资金立刻发挥作用。
他们并没有耐心去等待所有喜爱的股票的股价下降，而是在没有考察一些公司基本财务状况的前提下，就买进了一些品质比较差的股票。结果可想而知。
巴菲特为了避免这些错误，就会先鉴定那些在几年后他想拥有的所有股票，然后在某个合适时机购买，但是只在这些股票的价格降到非常有吸引力时才会去购买 如果股票的价格没有降到他所希望的价格。这种分析方法的一个很明显的好处就是强迫你时刻保持警惕 在购买之前，就必须确定这个公司的合理的价值。
