布鲁伯格认为，企业便利的地理位置、彬彬有礼的雇员、周到的售后服务、令人满意的产品品质等因素令消费者信赖，从而产生一种心理状态-商誉意识 消费者的商誉意识带来了消费垄断 而商誉意识虽然只是一种消费心理状态，但作为一种无形资产却具有巨大的潜在价值 它常常驱使消费者对某些商品产生一种信任，只购买某几种甚至某种商品 这样就会给企业带来更高的利润增长、良好的业绩等，此类公司的股票自然会受到追加，股价也会随之上涨。这类公司即使在经济不景气的情况下也会有突出的表现。
巴菲特说：“对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定任何所选择的一家企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性 那些所提供的产品或服务周围具有很宽的护城河的企业能为投资者带来满意的回报。
2000年4月，在伯克希尔公司股东大会上，巴非特在回答一个关于哈佛商学院的迈克尔·波特的问题时说：“我对波特非常了解，我很明白我们的想法是相似的 他在书中写到，长期的可持续竞争优势是任何企业经营的核心，而这一点与我们所想的完全相同 这正是投资的关键所在理解这一点的最佳途径是研究分析那些已经取得长期的可持续竞争优势的企业 问问你自己，为什么在吉列公司称霸的剃须刀行业根本没有新的进入者”。
巴菲特把市场上的众多公司分成两大类：第一类是投资者应该选购的“消费垄断”的公司：第二类是投资者应该尽量避免的“产品公司”有些公司在消费者脑海里已经建立起了一种“与众不同”的形象，无论对手在产品质量上如何与这些公司一样，都无法阻止消费者去钟情这些公司，对于这类公司，巴菲特称之为“消费垄断”的公司，巴菲特直都认为可口可乐是世界上最佳的“消费垄断”公司的例子，这可以通过世界最大的百货连锁公司沃尔玛在美国和英国的消费市场里的情况得到证明.
通过调查发现，消费者在不看品牌的情形下，的确是无法认出哪一杯汽水是可口可乐、百事可乐，哪一杯又是沃尔玛的自有品牌结果。沃尔玛公司就毅然推出它的可乐品牌，放在几下家的分店外面，和可口可乐、百事可乐的自动售卖机摆在一起卖 自有品牌饮料不但占据最接近入口的优势，而且售价也只是百事可乐和可口可乐的一半。但结果呢?沃尔玛的自制饮料不敌这两个世界名牌汽水的市场占有率，而只是抢占了其他无名品牌汽水的市场而已。
“消费垄断”的威力可以让人忽略产品本身的质量高低，也能够吸引顾客以高一倍的价格购买：尽管在市场上，这些公司并没有垄断，因为还有很多的竞争者来争生意，但在消费者群体的脑海里，它们早已是"垄断型“的公司了。
巴菲特在要买下一家公司股份时，常常先这么问自己：“如果我投资几十亿美元开办新公司和这家公司竞争，而且又可以聘请全国最佳经理人，我能够打进它的市场吗?如果不能，这家公司的确不错。”这么问还不行，巴菲特会问自己更深一层次的问题：“如果我要投资几十亿美元。请来全国最佳经理人，而且又宁可亏钱争市场的话，我能够打进它的市场吗? "如果答案还是不能的话，这就是一家很优秀的公司，非常值得投资。
这一点，从巴菲特所持有的股票上就可以看出。他持有的每一只股票几乎都是家喻户晓的全球著名企业，其中可口可乐为全球最大的饮料公司：吉列剃须刀则占有全球60%便利剃须刀市场；美国运通银行的运通卡与旅行支票则是跨国旅行的必备工具；富国银行拥有加州最多的商业不动产市场并位居美国十大银行之列；联邦住宅贷款抵押公司则是美国两大住宅贷款业者之一；迪士尼在购并大都会美国广播公司之后，已成为全球第大传播与娱乐公司：麦当劳亦为全球第一大快餐业者；华盛顿邮报则是美国最受尊敬的报社之一，获利能力又远高于同行业。
分析此等企业的共同特点，在于每一家企业均具有强劲的市场利基。也就是巴非特所说的“特许权”，而与一般的“大宗商品。不同巴菲特对此种特许权的浅显定义，是消费者在一家商店买不到某种商品(例如可口可乐或吉列剃须刀),虽然有其他类似竞争产品，但消费者仍然会到别家寻找此种产品 而且此种产品优势在可预见的未来都很难改变。这就是他“长期投资”，甚至“永久投资”的基本面因素。
与“消费垄断”的公司相反的是“产品公司”，这类公司生产的产品是那些消费者很难区分竞争者的产品。这些公司的特点是每个竞争者为了争取生意，都必须从产品价格和产品形象两方面竞争，两者对公司收益都不利，这些公司为了吸引顾客，都会拼命打广告，希望能在顾客脑海里建立起和其他竞争者不同的形象，但往往都是白费心思，白白增加成本而已。
“产品公司。在市场好时，收益已不算多，一旦遇上经济不景气，大家竞相降价求存，就会导致人人都面临亏钱的困境 "产品公司”是投资者应该尽量避免的公司，这些公司即生产大麦、石油、钢材、铜、电脑配件、民航服务、银行服务等产品的公司。
