成功的投资行为取决于对公司基本面的了解状况、而不是所谓的股市风云 在实际的投资中，要尽可能多地了解公司的经营状况，考虑公司的盈利模式、经营方针和发展前景。
巴菲特在1994年致股东的信里写道：“对于坊间一般投资人士与商业人士相当迷信对政治与经济的预测，我们仍将持视而不见的态度 在以后的30年里，一定还会有一连串令人震惊的事件发生，我们不应该安想要预测它或是从中获利 如果我们能够像过去那样找到优良的企业。长期而言外在的意外对我们的影响实属有限。”
巴菲特认为，股票是抽象的事物，他不以市场理论、总体经济概念或各产业领域的趋势等方式去思考 相反，他认为投资行为只和该企业实际的经营状况有关。在巴非特看来，如果人们的投资行为只是基于一些表面的观点，而完全不了解企业的实际经营状况，那么投资者很容易被企业出现的一点小问题而吓到。
就像在2008年的金融海啸中，很多优秀的公司因为整体环境不好暂时遇到了一此问题，很多投资者就匆忙抛售股票，这种行为造成的结果1之八九是亏损，而巴菲特从来不会这么做。他总是将注意力集中在尽可能地收集他有意收购的企业的相关资料上。
在巴菲特看来，分析一个企业是否值得投资，主要是考虑企业的以下三个方面：
1,该企业是否简单易于了解
巴菲特认为，一项投资行为是否能够取得成功，与投资人对自己所投资对象的了解程度有密切关系因为这样的了解，可以分辨出哪些投资人是以企业的发展走势作为选股依据的，哪些投资者只是带着希望一夜暴富的投机心态投资的。
在巴菲特的投资生涯中，他直拥有许多领域的企业：加油站、农场开垦、纺织、连锁性的大型零售、银行、保险、广告、铝业、水泥、报社，食品、饮料、烟草和电视等。无论巴非特是拥有企业的控制权，还是只拥有该企业的部分股票，有一点是相同的：他总是明确地掌握着那些企业的运作状况 巴菲特只在他了解的范围内选择企业，他从不轻易涉足不擅长的领域。
巴菲特选择投资华盛顿邮报，就在于他对报业的深刻了解。巴菲特的祖父曾经拥有《克明郡民主党报》，他的祖母在报社帮忙并在家里的印刷厂做排字工作，他的父亲在内布拉斯加州大学读书的时候曾编辑《内布抗斯加人日报》，而巴菲特自己也曾是《林肯日报》的营业主任 后来巴非特还买下了《奥马哈太阳报》，拥有它让巴菲特学到了一些报纸的经营方式，正因为他对报业深刻的了解，所以他才敢于购买华盛顿邮报股票。
2,该企业的经营方针是否足够稳定
巴菲特向来不愿意碰触复杂的企业。对于那些因面临难题而苦恼或者因为先前经营计划失败而打算彻底改变经营方针的企业，他也敬而远之。巴菲特认为，重大的变革和高额回报率是没有交集的，通常只有那些长期以来都持续提供同样商品和服务的企业，才能够拥有较高的回报率。
巴菲特曾经告诉伯克希尔的股东，他第一次和华盛顿邮报公司打交道，是在他13岁的时候，当时他做送报生，专门送《华盛顿邮报》和《时代先锋报》显然巴菲特非常了解报纸的悠久历史，也能够随时了解报业的发展状况 巴菲特根据他本身的经验和公司成功的历史判断，华盛顿邮报拥有一贯优良的营运历史，未来一定会有卓越的表现。
3,该企业是否拥有良好的长期发展前景
巴菲特曾经说过，他所喜欢的企业，一定具有他所能了解的、持续长久的经济优势在巴菲特看来，经济市场是由一小群有特许权的团体和一个较大的商品型企业团体所组成的 后者中大多数都是不值得投资的，而前者中大多数都是可以投资的。巴菲特收购美国广播公司的股票，看中的就是该公司良好的发展前杂广播公司和广播网都有高于产业平均值的前景。
在相同的因素下，它们可以像报纸一样打出很多经济上的商誉 广播电台建立起来以后。投资和营运所需要的资金并不多，而且根本没有存货投资。电影和电视节目的购置费用，可以在广告收入进账之后再支付。广播公司的投资回报都会高于产业的平均值，而且赚取的现金也都超过了企业营运所需的费用。广播公司的风险主要包括政府的规范、不断更新进步的技术和瞬息万变的广告经费 政府有权拒绝公司广播执照更新的申请，但这种情况很少见。而无限电视网的节目在市场上占据着非常大的份额，不需担心技术和广告的经费问题。由此巴菲特断定，美国广播公司具有非常美好的发展前景。
