本公司在去年(1986年)的帳面淨值增加了26.1%，大約是四億九千多萬美元，在過去的22個年頭(也就是現有經營階層接掌本公司後)，帳面每股淨值由19.46美元，成長到2,073美元，年複合成長率為23.3%，在計算每股淨值時，分子與分母都同樣的重要，過去22年公司整體的淨值雖然增加超過有一百倍之多，但流通在外的股份卻增加不到一個百分點在過去的年報中我已不只一次地提醒大家，多數公司的帳面價值與其實際的內在價值其實存在有極大的差異(後者才是對股東真正要緊的)，不過以我們公司本身的狀況而言，過去十多年來帳面價值在某種程度(從保守的角度)，卻頗能代表本公司實際的價值。意思是說Berkshire企業的價值略微超越其帳面價值，兩者之間的比例一直維持著穩定的差距。
投资业绩
而現在跟各位報告的好消息是，在1986年本公司企業價值增加的幅度應該是超過帳面價值增加的幅度，我說"應該是"是因為企業價值的判斷較為彈性，以我們本身的例子來說，兩個同樣完全了解本公司的人所衡量出的價值，可以會差到10%以上。本公司去年企業價值成長的原因，主要係歸功於旗下主要企業經理人傑出的表現，包含theBlumkins,MikeGoldberg,theHeldmans,ChuckHuggins,StanLipsey與RalphSchey等人，這些企業，除了保險業外，這幾年來在沒有耗費額外的資金的前提之下，還能穩定的提高公司的獲利，這種成就塑造出我們所謂典型的經濟價值或商譽，這雖然無法在公司的資產負債表上反映出來，但必須向各位報告，在1986年這種情況極為顯著。
