沃伦·巴菲特，像大多数伟大的思想家一样，是一位读书狂。他常读的报纸有《金融时报》《华尔街日报》 和《纽约时报》,还有像《财富》这样的金融类杂志。其中个别报刊只是泛泛的背景阅读材料，但很多报刊都有特定的办刊方向。当一家公司进入巴菲特的视野之后，他便开始阅读所有有关这家公司及相关行业的资料。
通常他读得最多的材料是年度报告。当巴菲特对一家公司产生兴趣的时候，他会买这家公司竞争对手的一些股份，这样他便可以读到它们的年度报告。这还是属于宽泛的阅读，但也是带有目的性的阅读。泛读为巴菲特带来事实和思路，进而有助于他的独立思考和推理。毫不夸张地说， 巴菲特的读书——当然还有他的思考——为其取得 卓越的成就奠定了坚实的基础。
巴菲特推荐每个人都读一下他最喜欢的投资书——本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，原因是该书提供了知识架构。他尤其建议关注该书第8章“市场波动”和第20章”安全边际”。菲利普·费雪(Phil Fisher)的《怎样选择成长股》 (Common Stocks and Uncommon Profits)也值得一读。如果哪家图书馆没有一套格雷厄姆与多德合著并于1934年首版发行的《证券分析》作为镇馆之宝的话，这家图书馆就是不完整的。(出于充分揭示的考虑，该书也是由麦克劳希尔出版社出版的。)
一个价值投资者应该多多阅读与沃伦·巴菲特和查理·芒格有关的书籍和文章。在BerkshireHathaway.com网站上，你可以读到自1977年以来，巴菲特写给各位股东的每一封信和年度报告。对每一位潜在的投资者而言，它们绝对是信息和智慧的金矿，也是必读材料。
首要原则是读书、读书，多读书。但第二条原则是有选择地阅读。到目前为止，你应该已经意识到一些类别的阅读材料对价值投资者是非常有用的——而其他材料则是毫无用处的。每天只有那么多时间，而且在你的眼睛感到疲劳之前，留给你的阅读时间更少。不要把那些有价值的时间浪费在钻研市场前景、预测和带有大量公式的理论上。
通过一个例子你能看得明白些。有一个令巴菲特颇为不屑的理论叫“有效市场理论”(EMT) 。EMT是经常被主流商学院的教授们挂在嘴边的理论，它主张市场是充分有效的。换句话说，每一股股票的定价精确反映了其价值，因为市场上的所有供求关系的演变导致股价成为各方力量与智慧的完美结合点。如果这一理论是正确的， 那么商业分析就成了浪费时间之举, 因为你借助商业分析只会得出两种结果，要么以“正确的”估值——市场估值——而告终， 要么，很显然，以其他"错误的”估值而终结。
巴菲特惊讶地看到这种理论逐渐走出了学术圈并进入市场。曾几何时，EMT只是作为少数高调的金融学教授喋喋不休的话题，现如今它很快变成了投资专业人士和企划专员们的口头禅。他们几乎异口同声地断言，股价反映了某只股票的所有公共信息，因此再深究细则便是多此一举。
虽然EMT对像巴菲特这样的人可以算作一种冒犯，但它还是确立巨大竞争优势的一个来源。巴菲特说，挑选股票是一项智力型工程，很像下国际象棋和打桥牌。巴菲特指出，在棋盘前坐下来与并不相信思考的人对垒绝对是奢侈的享受。
听起来没什么可大惊小怪的，但实际并非如此。1973年， 许多机构投资者对EMT深信不疑。因此，几乎没有人会有兴趣买入正处在最低价位的华盛顿邮报公司股票。EMT的拥趸们称，该公司的股票就该是这个价，不值得购买。而很早就把本杰明·格雷厄姆的训练铭记于心的巴菲特则果断买入并很快证明EMT的拥趸们是错误的。
回顾过去，市场估值与内在价值之间的鸿沟是容易看到的。在当时，华盛顿邮报公司的市场估值大约在1亿美元左右。巴菲特看到该公司的内在价值在4亿至5亿美元之间——遂大举买入。
能悟出点什么吗?其他人在读EMT的时候，巴菲特在读格雷厄姆——当然， 也会阅读所能找到的有关华盛顿邮报公司及其行业的资料——结果说明一切。经常阅读, 但读的内容应当是帮助你形成正确的投资观而不是曲解投资观。不必担忧从商学院流入到股市上的所谓最新投资智慧。 (记住第11章提到“羊群”的概念)。担忧的应当是如何发现价值，在很多情况下，价值发现始于良好的阅读习惯。
养成阅读的习惯。巴菲特和芒格都是狂热的阅读者，他们主要阅读图书、期刊、年度报告、10-K、 10-Q以及其他专业出版物。增加阅读量有助于培养你的思考能力。
阅读巴菲特的年度报告和信件。这一点很难被人为夸大。 这位公认的世界投资大师把他的见解贴在网上供广大投资者学习、参考。你的目标是模仿他的成功——难道你不应该从这里开始吗? 细节当然有价值。但更有价值的是有机会看到他是如何以一种相当朴实无华的方式思考的。研读巴菲特的年度报告和信件以便获得良好的思考习惯。
将你的阅读时间仅仅用在值得阅读的材料上。阅读巴菲特和格雷厄姆，但不要阅读荒谬的思想。尽量避免和EMT或类似的理论产生联系。它们只会让你从手边实际的任务中分心。
巴菲特投资圣经
巴菲特认为，与其他行业不同的是，投资业存在知识积累问题，并等待那些愿意钻研的人前来挖掘。他的建议是:做一个挖掘工。在大多数情况下，这个建议可以直接诠释为"做一个读者”。
