什么是半导体
半导体是指常温下导电性能介于导体(conductor)与绝缘体(insulator)之间的材料。半导体在收音机、电视机以及测温上有着广泛的应用。如二极管就是采用半导体制作的器件。半导体是指一种导电性可受控制，范围可从绝缘体至导体之间的材料。无论从科技或是经济发展的角度来看，半导体的重要性都是非常巨大的。今日大部分的电子产品，如计算机、移动电话或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关连。常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等，而硅更是各种半导体材料中，在商业应用上最具有影响力的一种。
半导体发展前景
计算机从神秘不可近的庞然大物变成多数人都不可或缺的工具，信息技术由实验室进入无数个普通家庭，因特网将全世界联系起来，多媒体视听设备丰富着每个人的生活。这一法则决定了信息技术的变化在加速，产品的变化也越来越快。人们已看到，技术与产品的创新大致按照它的节奏，超前者多数成为先锋，而落后者容易被淘汰。
这一切背后的动力都是半导体芯片。如果按照旧有方式将晶体管、电阻和电容分别安装在电路板上，那么不仅个人电脑和移动通信不会出现，连基因组研究、计算机辅助设计和制造等新科技更不可能问世。有关专家指出,摩尔法则已不仅仅是针对芯片技术的法则;不久的将来，它有可能扩展到无线技术、光学技术、传感器技术等领域，成为人们在未知领域探索和创新的指导思想。
半导体题材概念股一览：利亚德、杨杰科技、华微电子、有研新材、富瀚微
利亚德:业务多面开花 业绩一如既往的优秀
营业收入和净利润连续四年实现高增长，并再次实现年度目标。同时受益于高毛利率的VR 体验业务带动，公司综合毛利率提升到40.48%，同比提高2.05 个百分点。自2017 年6 月以来，公司通过开展渠道销售、制定现金流考核指标等措施，经营性现金流得到明显改善，实现经营活动产生的现金流量净额7.79 亿，同比增长5556.83%。应收款/营收比重仅31%，同比大幅下降9.64 个百分点。
小间距维持高增长，经销模式发展迅速。小间距未来2~3 年仍将维持40%~50%的复合增速，公司仍然是最具活力的龙头企业，仍将为公司未来发展提供充足动能。
夜游经济再次领创业内。夜游市场目前仅完成10% 左右的市场，仍处于起步阶段，未来有望维持五年高增速。如大家预期，在政府主导下，市政项目的占比得到明显提升。而以区域来看，华南、西北地区增长比较快，全国化的需求相对比较平均，所以公司在搭建完成金达照明+万科时代+普瑞照明+中天照明+君泽照明“5 朵金花”全国性的渠道后，具备明显的先发和渠道优势。
盈利预测：公司作为全球的LED 小间距龙头企业，中期受益小间距和夜游经济，长期受益VR 产业大机遇。预计公司18~20 年净利润18.16、25.42 亿、33.83 亿， 对应EPS 为1.07、1.50、2.00 元/股，维持买入评级。
扬杰科技:积极布局功率器件 成长为国内优秀IC企业
公司实施的“扬杰”和“MCC”双品牌策略运作顺利，得到了国际化集团客户的市场认可，实现海外市场与国内市场的双向联动，取得了营收上大幅提升。扬杰科技产品包括功率二极管、整流桥、肖特基二极管和mosfet。随着4寸线扩产一倍以及6寸线产线2018年底满产，总营收基于出货量稳步提升保持35%的增长速度。
同时公司布局MOSFET、FRED和IGBT高端半导体功率器件市场，实现了数款中低压沟槽功率MOSFET产品的量产。公司战略布局8寸线IGBT芯片和IPM模块业务产品，国内新能源汽车渗透率不断提升带来电源管理类功率器件需求增加。
布局第三代化合物半导体显公司战略雄心。公司持续推进第三代半导体SiC的研发及产业化，加强SiC领域的专利布局，加大SiC芯片量产工艺相关自主知识产权的储备；针对650V/1200V的JBS产品，持续优化自主版图设计，导入新工艺制程，提升产品性能；开发并改进可与硅线兼容的生产工艺，以增强产能结构实时调整的能动性；抢占车载充电机、电动汽车充电桩、光伏逆变等领域市场。
盈利预测：预计2018-2020年公司净利润分别为3.78/5.34/6.43亿元，对应EPS分别为0.80/1.13/1.36元，对应PE分别为35.0/24.7/20.5倍，维持“买入”评级。
风险提示:产能提升不及预期；市场竞争激烈导致价格下调。
华微电子：功率半导体市场需求旺盛 公司业绩大幅增长
功率半导体市场需求旺盛，销售收入上涨。随着车用、新能源以及工业新需求不断增长，功率半导体市场需求日益旺盛。
公司持续加大产品系列化进程，从单一器件供应商逐步转变为解决方案供应商。目前，公司已建立从高端二极管、单双向可控硅、高压MOS系列、低压Trench MOS系列到Trench-FS IGBT 在内的国内具有竞争力的功率半导体器件产品系列。
公司保持消费电子领域产品优势同时，持续加大高技术研发力度。根据公司公告，目前公司第六代IGBT 产品已研发成功并在新能源车、充电桩、变频家电等领域取得良好应用反馈。我们认为公司在新能源车IGBT 领域技术领先，制造工艺突出，有望在高端功率半导体领域实现国产突破，打开成长空间。
投资建议：买入-A 投资评级。考虑行业资源整合趋势给予公司较强内生外延发展预期；军工/新能源亟待突破，高附加值产品持续优化获利能力。鉴于未来业绩高成长以及潜在突破行业估值中枢较高，给予2018 年56 倍PE，6 个月目标价为10.67元。
风险提示：宏观经济下行，新应用领域产品扩展进度不及预期。
有研新材：溅射靶材迎机遇 国企改革助增长
有研新材是有研院控股的有色新材料行业的领军企业。目前，公司主要从事高纯金属材料、高端稀土功能材料、生物医用材料、微电子光电子用薄膜材料、红外光学及光纤材料等新材料的研发与制备。产品主要应用于新能源及新能源汽车、新一代信息技术、生物医药、节能环保等战略性新兴产业领域。公司毛利来源以高纯金属材料及稀土材料为主。公司战略指向全球领先的电、磁、光新材料提供者。
高纯金属材料迎发展机遇：中国已成为全球最大的集成电路消费国与进口国，但国内集成电路行业发展严重滞后，国内政策大力支持集成电路、平面显示行业，业内的内资企业也在加大投资力度，不断提升技术与市场份额，并推进上游材料的国产化。
公司在光电半导体材料、光纤材料与医疗器械等领域都具有独特的技术与产品，市场潜力较大。如公司是红外锗单晶国内最大的供应商，也是全球水平砷化镓最大的供应商，光纤用四氯化锗和四氯化硅产品技术领先，是国内市场的主要供应商；在医疗器械领域，公司开发了牙弓丝、非血管支架、齿科贵金属合金等产品，有的甚至是国内首创。随着公司在经营机制上做出调整，成立有研国晶辉、有研医疗等子公司，推进业务专业化运营，这些具有技术与扎实经营基础的业务，未来将继续释放潜力，推动利润的增长。
盈利预测：我们预计公司2017-2019年的归母净利润分别为6871万元，9756万元和1.30亿元，增速分别为43%，42%和34%，对应当前股价的PE水平分别为149，105和79倍。我们看好国内半导体行业及材料面临的发展机遇、公司激励机制的优化及靶材等业务规模经济，给予公司“增持”评级。
风险提示：靶材等项目建设与产能释放不及预期。稀土、贵金属等价格波动风险。行业竞争加剧导致营收与盈利能力下降风险，人才流失与技术开发风险。
富瀚微：安防监控芯片设计主力 IPC有望提供新动力
完成股权激励授予，建立核心技术管理人员长效激励体制。本次股权激励授予对象为核心管理和技术人员等62人，共计87.11万股，占目前总股本比例为1.96%，授予价格为89.35元。本次股权激励对象以管理和技术人员为主体，建立长效激励体制，确保公司与核心人员利益一致。
模拟高清ISP芯片大客户占有率逐渐提升，IPC芯片有望成为新增长极。公司模拟ISP芯片已经成为市场主要竞争者，并在大客户内部占据主要份额，毛利率较高，是主要营收利润来源。IPC市场主要厂商有华为海思、安霸、TI等，公司布局IPC已有多年，芯片从年中开始逐渐放量，Q3开始已经实现规模出货，有望复制模拟ISP芯片之路，在大客户内部份额逐渐提升，成为新的增长极。由于IPC芯片毛利低于ISP芯片，随着IPC销量的提升，公司整体毛利率会逐渐下降。
投资评级：看好公司在大客户芯片供应商体系中的优势地位，在维持ISP稳定增长同时，有望逐步提升IPC芯片比例，带来业绩弹性和发展空间。我们预测公司17/18/19年EPS为2.41/3.60/4.77元，当前股价对应PE为87/58/44倍，首次覆盖，给予目标价240元和"审慎推荐-A"评级。
风险提示：安防行业景气度下降，大客户业务增速下降，创新不及预期等。
