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什么是回调?如何运用回调解决问题?

时间:2018-10-12 22:30:29  来源:波段交易法则  本篇文章有10289字,看完大约需要34分钟的时间

什么是回调?如何运用回调解决问题?

时间:2018-10-12 22:30:29  来源:波段交易法则

虽然我强调趋势交易,但并不意味当一只股票处于强劲上涨趋势中就盲目的购买。强劲上涨趋势市场更容易进行调整。你永远不会知道市场何时会开始调整,随时都可能是趋势接近尾声的时候。因此,明智之举是等待市场调整后,初始趋势再次形成后再进场——这是调整回升的本质和方法。在我看来,这是交易中最强有力的方法。

图5.1是一个假定的调整回升的例子,市场处于强劲上涨趋势(a)并且开始调整(b)。在上涨趋势重新恢复时(a),进场时机(c)便出现了。保护止损位(d)要设在回调最低点的下方,以防调整没有到位。

假定的调整回升的例子

只有当趋势重新恢复上涨趋势时进场能避免市场见顶的可能。图5.2是另一个假设的例子,起初看起来像调整回丌的走势,最后的结果却是市场见顶并且开始了新一轮的下跌。

重新恢复上涨趋势

趋势通常比大多数人预想的持续时间更长,范围更广。市场经常突破上涨,调整回落后再上涨,如此反复。这就是为什么说去预测顶部和底部是失败者的游戏。

这并不是说趋势永远持续下去。最终,所有的趋势会结束。因此,当在回调时交易,有时候总看起来还有另一波回调反弹,而事实上,最终证明是较大的反转下跌行情。但是,等待机会进场并且设置保护止损位,你会幸运地躲过下跌行情(场外观望)或只是以损失一小部分资金为代价止损离场。

信息空间公司为我们提供了一个非常好的真实案例。在图5.3中,股价以“阶梯漫步”的形式不断攀升,但是最终却大跌。值得注意的是:股票问调反弹的次数越多,再次回调反弹的可能性就越小。换句话说,在早期问调时介入比后期要安全得多。

股价以“阶梯漫步”的形式不断攀升

定义问调

回调可以根据趋势,新高,宽度和深度来定义。这些在图5.4中展示。

定义问调

趋势和新高

很显然,在回调前市场会处于趋势之中并创出关键性的新高。强劲趋势可以根据ADX指标值大于等于30并且+DMI>-DMI(上涨趋势)或一DMI>+DMI(下跌趋势)来定义,或者根据其他趋势标识符(详见第三章)来定义。新高至少是两个月(大约43个交易日)内的高点。

宽度

宽度是指股价从一次创新高算起竹线图的根数。例如,图5.5所示,从股价上一次新高算起,四个交易日内出现四根回调的竹线图。

宽度是指股价从一次创新高算起竹线图的根数。

宽度要足够让市场有充分时间进行调整,同时时间又不能太长以避免削弱市场的能量。从经验上讲,宽度持续3至7天是比较合适的。图5.6是Emulex(EMLX)公司的日线图,在回调后第8个交易日(a),股价开始震荡(b)。

Emulex(EMLX)公司的日线图

深度

深度是指市场在调整中下跌的部分。例如,如果一只股票重新回到100元(新高),又下跌到90元,那么这只股票就从高点回调了10%。幅度较小的回调通常会形成持续时间较长的平稳上涨。而幅度较深的回调则容易导致短期急剧的“膝反射”效应。一般而言,我认为幅度较小的回调在15%以下,而大于15%则表明回调幅度较深。记住“幅度较小”和"幅度较深”具有一定的主观性并月取决于股票的波动性。

调整幅度

深度也可以根据调整的趋势幅度来衡量。例如,一只股票从前期重要低点上涨了20个点,又回调了2个点,那么这只股票回调了初始趋势的10%。在图5.7中,这只股票从(a)重新涨到(b),又完全跌回到(c),那么100%的趋势被回调了。其他常使用的调整幅度值是38.2%,50%和61.8%。

调整幅度

下面是一-些回调的例子。

先来看一下三条柱线的回调拉升。

回调的例子

1.亚力兄制药(ALXN)的ADX值为60并且+DMI>-DMI(a),因此具备强劲上涨趋势的特征。其他的趋势标识符为:股价在两个月内翻了三倍,在上涨趋势中出现了长阳线(b)和强收盘(c),如图5.8所示。

2.股价创了两个月的新高。

3.股价回调时经历了三根竹线图(宽度)。

4.从前期高点回调了13%(深度),这是一个适当的调整幅度。这些意味着股票具备较长时间平稳上.涨的潜能。在明天以531/16的价格买人,这个价格高于今日最高价1/16。

5.当股票涨到521/16,高于上一交易日最高价1/16时,趋势重新确立,随后我们买人。

6.保护性止损位设置在5015/16,在回调最低点下方1/16的位置。

7.经过缓慢调整,股价在随后5个交易日内暴涨40个点。

下面是一个空头的例子。

空头的例子

1、摩托罗拉公司(MOT)的ADX值为32,并且-DMI>+DMI(a),具备下跌趋势特征。其他趋势特征标识包括:股价在近2个月中下跌了40%,并且在下跌趋势中出现了长阴线(b)和跳空低开缺口(c),如图5.9所示。

2.股价在近两个月内创出了新低。

3.股价在五根柱线图(宽度)内回调了17.9%(深度)。明天在381/16的价格卖空,这一价格比今日最低价低了1/16。

4.股价达到381/16时,我们卖空。保护性止损位设置在395/8的价格,比回调(3)时最高价高了1/16。

5、在随后的7个交易日内,下跌趋势重新开始,股价大跌超过10个点。

一个识别观察回调的简便方法是在股价创出新高后寻找七根最高价持续走低的竹线图。我把这些称为“简单的回调”。回调在65年前被甘恩所描述,随后康纳斯/库珀拓展了他的成果,现在又建立起这些概念。

经过不少于三根,不超过7根最高价不断走低的竹线图,如果明天股价可以以超过今日最高价1/16成交,那么注意买入,如图5.10所示。

经过不少于三根,不超过7根最高价不断走低的竹线图

下面是一个四根竹线图的简单回调例子。

四根竹线图的简单回调例子

1.Transwitch(TXCC)公司的ADX值为46,并且+DM]>-DMI(图中没有显示)表明股票处于强劲上涨趋势中。此外,其他的上涨趋势特征还包括:在两个月内上涨幅度超过200%并且有跳空缺口(日),(b),(f)。在上涨趋势中出现了长阳线(d)(e)和强收盘(e),如图5.Il所示。

2.股价创了两个月的新高。

3.连续四个交易日最高价不断走低。在下个交易日以高于今日最高价l/16,也就是391/16的价格买人。

4.股票以4011/16的价格(高于我们预定的买人价)跳空高开,我们买人。5.由于最低价(353/16)的形成低于我们预定的买人价13%,因此我们承扭5%的损失风险把保护性止损位设在385/8。

6.股票重新回到上涨趋势中,在随后的四个交易日中上涨了18个点。

我注意到在股票强劲上涨趋势中幅度较深(超过15%)的回调容易产生“膝反射”反应。事实依据是当一只股票急剧回调时,容易打破平衡,就像狂热的空头跳进股市把胆小的多头逼退出场。就像拉伸到极限的橡皮圈一样,当空头迅速撤出而多头重新进场时,市场通常会朝着原始的趋势方向“迅速返回”。

OpenTV(OPTV)公司

1.OpenTV(OPTV)公司ADX值为49,并且+DMI>-DM1(图中没有显示)表明股票处于强劲上涨趋势中。此外,其他的上涨趋势特征还包括:在一个月内上涨幅度超过两倍。在上涨趋势中出现了长阳线和强收盘(a)和(d),高开(b)跳空缺口(c),如图5.12所示。

2.股价创出了近一个月的新高。

3.股价在四天内(宽度)急剧下跌了25%(深度)。下一个交易日以超过今天最高价1/16,也就是151/16的价格买人。

4.我们在1561/16的价格买人。

5.由于回调最低价(3)比我们预定的买人价低了8%,我们承担5%的损失风险将初始保护性止损位设置在1481/4。

6.股票在大幅调整后爆发,在随后4个交易日内大涨60个点。下面是一个迅速返回的例子。

GlobeSpan(GSPN)公司

1.GlobeSpan(GSPN)公司ADX值为50,并且+DMI>-DMI(图中没有显示)表明股票处于强劲上涨趋势中。此外,其他的上涨趋势特征还包括:在一个月内上涨幅度超过两倍。在上涨趋势中出现了跳空缺口(a),长阳线(b),(c),(d)(e)和强收盘(b),如图5.13所示。

2.股价创出了近两个月的新高。

3.股价在四天内(宽度)急剧下跌了30%(深度)。下一个交易日以高于今天最高价1/16,也就是413/4的价格买人。

4.我们在413/4的价格买人。

5.由于底部最低价(3)比我们预定的买入价低14%,我们承担5%的损失风险将初始保护性止损位设置在395/8。

6.股票重新回到上涨趋势中,并在随后2个交易日内大涨了50%。

下面是一个ADX值较低但仍然处于下降趋势的迅速返回例子。

宜必思科技公司

1.宜必思科技公司(IBIS)的ADX值27较为适度(图中没有显示),但在两个星期内下跌60%(高点到低点)后处于明显的下跌趋势。其他趋势特征包括:跳空低开缺口(a),曙光(当日最高价低于移动平均线)(b),10日简单移动平均线,20日和30日指数移动平均线(c)均为负斜率,长阴线下的弱收盘(d)以及又一根长阳线(e),如图5.14所示。

2.股价创出两个月新低。

3.股价在三个交易日(宽度)急剧下挫了35%。下个交易日以低于今日最低点1/16的价格797/16做空。

4.我们在797/16的价格卖空股票。

5.初始保护性止损位设置在827/8,比回调的最高价高1/16。6.股价在随后四个交易日下跌了40个点。

由于缺乏历史交易记录,首次公开发行(IPOS)的新股适用于38.2%,50%和61.8%的回调水平标准,因为关键的“低点”和“高点”比那些上市时间较长的股票更明显。

斯坦福微电子公司

1.斯坦福微电子公司(SMD1)作为新上市的股票,首个交易日便出现了低点。在(2)之后就非常明显了,如图5,15所示。

2.股票在下一周上涨幅度超过两倍。

3.股价从前期高点回调了50%。在下个交易日以2911/16的价格买人,这个价格高于今日最高价1/16。

4.股票价格达到2911/16时,我们买人。

5.由于问调时的最低价(3)比我们预定的买人价低了18%,我们承担5%的损失风险在买入价下11/2个点的位置设置止损位。

6.股票在两个交易日后上涨了15个点以上。

下面是另一个应用新股回调幅度水平的例子。

应用新股回调幅度水平的例子

1.新浪公司(SINA)作为新上市的股票,在第二周出现了股价低点。在(2)之后就看得非常明显了,如图5.16所示。

2.股价在11个交易后上涨幅度超过200%。

3.股价从前期高点回调了38.2%。在下个交易日以299/16的价格买人,这个价格高于今日最高价1/16。

4.股票以307/16的价格跳空高开,我们买人。

5.由于回调时的最低价比我们预定的买人价低了8%,我们承担5%或者11/2个点的损失风险在2815/16的价位设置止损。

6.股票在五个交易后重新回到上涨趋势,并且暴涨超过20个点。

当一只股票当日最低价低于上个交易日的最低价,并且最高价高于上个交易日最高价时,称之为吞没形态。当股价跌破上个交易日的最低价时,引发空头卖出股票。然而,当股价回拉超过上一交易日最高价时,多头便踊跃进场。当天的这种股价反弹可以使行情持续长时间的反弹。特别是当日股价以强收盘方式收盘时更为可靠,这意味着多头赢得了战争。当吞没形态发生在股价回调中,意味着修正(回调)已经结束了,如图5.17所示。

新浪公司(SINA)

下面举一个回调中出现吞没形态的例子。

吞没形态的例子

1.思科系统(CSCO)的ADX值为30,并且+DMI>-DMI(图中没有显示)意味着股票处于强劲的上涨趋势。其他的趋势指标包括:在三个月内股票处于稳定的上涨趋势,并且股价几近翻倍,如图5.18所示。

2.创出了两个月的新高。

3.股票连续四个交易日最高价持续走低,并且当日抛盘严重,但是股价拉升到较强的收盘价。在图形上形成了吞没形态。下个交易日准备以547/8,高于今日最高价1/16的价格买人。

4.股票涨至547/8,我们买入。

5.由于上个交易日的最低价比我们预定的买入价低了9%,我们承担5%的损失风险,在521/8的价格设置初始保护性止损位。

6.当日的反弹走势得到了延续,股价在随后8个交易日内上涨了超过13个点。

下面是一个空头吞没形态的例子。

空头吞没形态的例子

1.数字标识公司(DMRC)的ADX值为38,-DMI>+DM1(图中没有显示)并且在近一一个月内下跌了70%,意昧着股票处于强劲的下跌趋势。其他的趋势指标包括:在下跌趋势中出现了长阴线(a),(b),(c),(d)和弱收盘(a)和(c),如图5.19所示。

2.股价创出了两个月的新低。

3.股票反弹了三个交易日后,形成了吞没形态。下个交易日以351/16,低于今日最低价1/16的价格卖空。

4.股票跌至351/16时,我们卖空。

由于上个交易日的最高价比我们预定的卖空价高18%,我们承担5%的损失风险,在383/4的价格设置初始保护性止损位。

6.吞没形态后下跌趋势得到了延续,股价在五个交易日内下跌了15个点。

问题与解答

问:为什么回调后的买入方法有效?

答:首先,你必须在趋势中进行交易。其次,在准备进场前,你需要考虑到市场是正常的并且是健康的调整。第三,只有在市场发出明显主趋势再次上升的信号时才能进场。从概念上讲,这些非常有意义。

问:说到回调的组成因索:回调幅度多大才算过大?

答:回调后上涨类似于“向前两步,后退一步”。这样说的话,你可能会在回调幅度一旦超过原来趋势的50%时产生疑问。这通常也取决于不同的股票。如果股票的股性更具加活跃,那么更容易产生幅度更大的回调。

问:幅度较小的回调是否比幅度较大的要更好一些?

答:这取决于你的交易风格。幅度较小的回调更容易产生较平稳且具有持续性的行情。而较深幅度的回调容易使行情不具有持久性而且产生更剧烈的“膝跳”反射。

问:为什么不等到回调后超越前期高点再进场(b),而是回调后上涨趋势刚形成就进场(a)?

答:你可能会失去从回调后的进场点(a)到前期高点(b)这部分的利润。通常,这部分利润是非常重要的。许多情况下,这些可能是你所能得到的全部利润。

为什么这样说?

问:为什么这样说?

答:一旦回调后完全上涨到前期高点(b),那些前期套牢的赞金会达到盈亏平衡而撤出。

问:所以,有形成双头的可能?答:完全正确。

问:假定你在回调后上升趋势刚形成时进场(a),当股价达到前期高点时,你是否锁定一部分利润?

答:是的。这是个关键点,市场在这时可能选择突破向上,也可能下跌。因此,你可以锁定部分利润,并且为剩余的头寸设定好止损位。这样,如果趋势不突破的话,至少你获得了这部分利润。如果突破的话,那么你有机会利用剩余的头寸获得更大的收益。

问:你讨论说市场是呈“阶梯”式的上涨。你如何知道下一个阶梯不是终点?

答:不能这样想。你必须抱着这种趋势是永远持续下去的理念来炒股。如果顺利的话,你不会碰到最后的高点(换句话说,是失败的回调上升趋势)。或者,最坏的情况下,你也可以以适中的价位的止损出局。令人欣慰的是市场永远在最终的下跌前为交易者提供了非常多的机会。

问:在前面所述的回调例子中,你分別在38.2%,50%和61.8%的位置划线。这些位置是由电脑产生的吗?

答:是的。但是我要手工选择测量到的低点和高点。折国线在大部分图表中是可以看到的。

问:那么再说一下划线位置,为什么选择38.2%,50%和61.8%?

答:50%是一个合乎常理的水平,因为正好是初始趋势的一半位置。我们都熟悉那句名言“进两步,退一步”。

问:那38.2%和61.8%是怎么来的呢?

答:38.2%和61.8%是由斐波纳契比例计算出来的。问:斐波纳契?

答:斐波纳契数列是由一-系列数字相加而产生的。前两个数字的和等于下一个数字。这个过程是不断重复的。例如,1+1=2,1+2=3,2+3=5...以此类推。所以把这些数列写出来是:1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,....个有趣的性质是经过7次迭代后,数列中的每一项除以前-项都近似等于1.618.因此,前面一项比后面一项小38.2%(1-0.618)。另一个有趣的性质是,从任意两个随机的数字开始,在7次迭代后,这种比率的性质又再次出现。

问:这些数字是不是有什么神奇的魔力?

答:数字命理学家认为应该从宇宙中寻找答案,这些比率应该是从自然中发现的。他们指出星球中的万物都与女人的肚脐高度有关。其他的观点则认为这只是用来教会学生如何计算加法的数字练习而已。

问:你更倾向于哪种观点?

答:我一直认为这些观点都是胡说八道,直到我偶然发现凯文·哈格蒂(富达基金前交易主管)在交易市场网站关于回调的评论。我在想如果-些和他具有同样才能的人发现了这些水平,那么我也应该可以。

问:所以说他们是神奇的?

答:不是的。我认为它们已经变成自我实现的预言。问:任何“被发现的”都是有意义的吗?答:完全正确。

问:你在回调中提到了吞没形态。这是否意味着在回调中已经触发了进场计划?

答:是的。但是你不能孤立的看每一个回调的图形来判断是否进场。右寻找回调中的吞没形态时,不仅要捕捉到那些触发点,而且必须是当天的反转。

问:在回调阶段的吞没形态如果比前一个吞没形态有更低的缺口(对多头而言),是不是更好一些呢?

答:跳空向下的缺口容易吓跑更多的交易者,而且当缺口回补时,又会把他们吸引回来。所以,是的,如果情况不好,跳空向下的缺口越大越有利。

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