波段操作更像“镜中花”
打开一只牛股的K线图，我们通常会看到牛股的股价呈现一波又一波的上涨，波峰与波谷很清晰。有人专门据此研究出波浪理论、波段交易理论等：在股价波谷时以低价买入，在波峰时以高价卖出。波段操作难道真的如此简单？成功率真的很高吗？
事实上，“低买高卖”说起来容易，但真正做起来却是相当难的！美国投资学者查尔斯·埃利斯曾提示：无论是过去或是未来，靠着“波段操作”，不要说不可能创造神奇的成就，就连想达成远低于这种成就的绩效都不可能，因为没有一位经理人能够持续不断地永远比同行对手更精明。他们在股票似乎高估时，就精明地卖了，减轻了暴露在市场中的风险，等价格似乎跌到诱人的低水准时，再大胆投资，这种“低买高卖”虽然很吸引人，但强有力的证据却显示：要想提高报酬率，波段操作并不是有效的方法。更残酷的是，就长期而言，这种方法通常是行不通的。
波段操作的成功率很低。美国曾对100家大型基金的波段操作经验进行研究，结果发现，这些从事过波段操作的基金，没有一家靠波段操作能提高投资报酬率，这100家基金中，甚至有89家基金因为波段操作而形成亏损。
事实证明，没有人能够靠波段操作一再成功。这个市场是零和游戏的场所，你聪明，别人比你还聪明。贪心或恐惧，总是让人不能买在最低点的波谷，也不能卖在最高点的波峰，在这类情绪左右下做出的决策通常都是错误的。试图猜透市场或胜过众多专家、机构，做到“买低”或“卖高”，通常都会失败，甚至可能会输得很惨。
从表面看，波段操作的技巧有很多，但有一句话却说得好：投资无定式，一旦形成固定的规律模式，失效就是不可避免的了。因此，“顺势而为、科学投资、不迷恋短线波段”才是更为可取的投资之道。
