平准基金精准入场
什么是平准基金？平准基金是一种政策性基金，其根本职责是实现证券市场的稳定，防止暴涨暴跌。外汇、国债、粮食等市场都有平准基金，而股市平准基金就是政府通过特定的机构以法定方式建立的基金。一个成功的例子就是1997年亚洲金融危机的时候，香港政府动用1180亿港元的外汇基金购买香港股票，全力对抗以索罗斯为首的国际炒家，国际炒家不断抛空股票，港府则全力买入。经过14日的“激战”，香港政府成功击退炒家。
虽然股市平准基金在股市非常时期起着至关重要的作用，但中国截至目前仍然没有自己的平准基金，也许是管理层认为没有这个必要，也许是时机还不成熟。但笔者认为，平准基金对于中国股市来说非常必要而且也已经具备推出的条件，A股市场已经实现了全流通，制度性缺陷正在得到改善。而由于A股市场过重的政策市性质与内幕操纵行为，股市经常出现过度波动，有时下跌也会出现刹不住车的情况。这无论是对广大的股民，还是对实体经济，都会产生极大的影响。严重的时候，很可能会引起社会的不和谐。而平准基金则能够在关键时刻担当救市的大任，以免股市遭受恶意做空，危及实体经济。
既然A股市场现在没有平准基金，那么平准基金的动向是不是就没有参考意义了呢？笔者认为，目前中国股市虽然还没有推出自己的平准基金，但同样有一股力量正在履行着平准基金的义务，那就是“汇金公司”。这话从何说起呢？这究竟是怎样的一家公司？
中央汇金投资有限责任公司（简称汇金公司）是由国务院授权，代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务的国有独资公司，目前控股、参股机构包括六家商业银行、四家证券公司、两家保险公司和四家其他机构。其官方的定位明确地表明，汇金公司的一举一动，实际上代表了国家的利益，代表了管理层的意图。因而，汇金公司总是会在关键时候出手，通过对绝对控股的下属上市公司进行增持操作，以维护市场的稳定，同时传达管理层对市场的维稳信号。因而，汇金公司的每一次出手，基本上都能够带来股市的上涨。
2008年9月，股市连续下跌，上证指数跌至约1800点。2008年9月18日，汇金公司为确保国家对工、中、建三行（指工商银行、中国银行、建设银行）等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，宣布将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。消息一出，投资者无不雀跃。正是汇金公司的这一举动，点燃了投资者做多的热情，股市出现了强劲上涨。次日，股市大涨，上证指数上涨9.45%，如图1-16所示。
图1-16 上证指数日K线图（2008.8-2008.9）
2009年10月股市陷入了低迷之时，汇金公司再次出手。2009年10月9日，三行分别发布公告，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，后者于近日通过上交所交易系统买入三行A股股份，并拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持三行股份。10月9日，股市应声大涨，上证指数上涨4.76%。每一次汇金公司的出手，都会迎来股市的上涨。这并不是一种偶然，而似乎已经成为一种规律。这种走势的必然性，本身就体现出了汇金公司“平准基金”的效用：一方面通过真金白银进场买入，为市场注入了新的流动性；另一方面，也传达了管理层对股市的“救助”或者说“维稳”之心。因而投资者跟着汇金公司这支“国家队”入场，盯住它的脚步，就盯住了大盘波段机会的踪迹。
