宋代大学问家朱熹的名诗《观书有感》言:半亩方塘一鉴开，天光云影共徘徊；问渠那得清如许？为有源头活水来。自然生活与行文做诗，以及股市的运行规律大体同理。股市的攀升，重点在于有源源不断的资金不断注入。反过来，通过对股市资金流的分析，就可以对股市的拐点作出判断。
量能拐点，顾名思义，就是通过对股票资金流的流动性和量价关系进行分析，形成对拐点的判断。
流动性：充沛与否顺势而为
流动性有三种含义，一是指整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币投放量的多少，属于货币政策的范畴，如果货币投放量过多即出现流动性过剩，通常会引发股票市场的流动性过剩，股市上涨；当央行减少货币的投放量，开始收紧银根时，股票市场就会由于资金供给不足，表现不佳。二是指在股票市场参与交易的资金相对于股票供给的多少，包括场内资金，即已经购买了股票的资金，也就是总流通市值；还有场外资金，即在股票账户里准备随时入场的资金，以上两点指的是宏观层面。三是指针对于个股买卖交易的活跃度，某只股票成交量大，代表着买卖活跃度高，如果买盘大于卖盘，股价上涨；如果卖盘大于买盘，股价下跌，这属于微观层面的问题。
归纳起来，流动性是指市场中资金量能的多少。
作为投资者，在制定每一年度的投资计划时，一定要首先研究国家货币投放的指导方针和总体数量，分析当前以及预期市场中的流动性是否充沛，总体资金量能是否充分，从而制订相应的投资计划，确定投资方向和投资股票，尤其是机构投资者——这就是顺势而为，是必备的功课和智者的投资之道。
例如，2007年10月15日，央行在当年第8次提高金融机构人民币存贷款准备金率，并达到历史上最高水平的13%，回收流动性1800亿元，抑制货币信贷投放过快增长。据统计，当年总共8次提高存款准备金率，累积冻结银行体系内的资金约15000亿元，由量变到质变，持续的紧缩政策和叠加效应终于使得自998点暴涨至6124点的20年难遇的超级大牛市低下了高傲的头，形成了下跌拐点，而且是一次历史性的重大下跌拐点。随后，在2007年11月12日，央行年内第9次提高金融机构人民币存贷款准备金率，不仅创下了央行行使该项职能以来的历史最高水平(13.5%)，并且构成了那轮大牛市M型头部的右肩，顶部彻底构成，沪深两市指数一路下跌；又遭遇美国金融危机，致使上证指数最低暴跌至1664点，最大跌幅高达72.8%，举世罕见。
由此可见，一旦央行开始实行紧缩性货币政策，市场的流动性出现拐点，股市亦必将出现重要拐点，这对投资者来说孕育着莫大的风险，必须高度警惕、严阵以待。如图1所示。
图1 上证指数周K线图
与2007年至2008年10月之前相反，为了应对全球经济危机对我国经济造成的巨大冲击，2008年10月9日，央行宣布下调人民币存贷款基准利率0.27个百分点、下调存贷款准备金率0.5个百分点，双率齐降，释放出向市场注入流动性的明确信息，距离下跌结束已经不远了；10月30日，央行月内再次下调存贷款基准利率0.27个百分点，显示出央行为市场注入流动性的迫切性，重要底部拐点即将出现；11月10日，国务院宣布“4万亿元投资计划”，以刺激经济快速回升，一个重大的底部拐点诞生了。如图2所示。
图2 上证指数周K线图
上述两个例子一次收紧、一次注入流动性，形成了截然不同的后果。可以说，流动性、市场资金量能是否充裕是股市是否活跃和成长的关键，而每一个轮回的开始都是拐点即将形成的重要标志，当然更是投资者应该密切关注并择机应变的重要拐点。
