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美元拐点何时产生?

时间:2017-09-16 21:09:46  来源:暴力在拐点  本篇文章有3379字,看完大约需要11分钟的时间

美元拐点何时产生?

时间:2017-09-16 21:09:46  来源:暴力在拐点

既然美元的运行趋势对于期市和股市具有如此巨大的影响力,是如此重要,那么,弄清美元在未来几年的运行趋势是持续贬值,还是出现阶段性反弹,何时出现重大拐点?其运行有什么规律?就显得异常重要了。这是投资者的大战略、大思维和必备功课,至关重要。

美元的走势与美国的选举政治体制,以及选举后政府采取的经济政策密切相关。

由于美国实行“选举人投票”的选举体制,因此,总统和政府的施政必然是以为选民服务、为选票服务为核心。选民要发财逐利,就要发展经济,要繁荣华尔街;选民要娱乐,就要发展好莱坞和NBA;选民要就业,就要创办更多的工厂,增加出口。每到选举年。美国的政策必然是围绕争取选票施政。例如,在2010年11月美国举行中期国会选举前,为了顾及各种工会团体与工人社团的就业等权益,为了直得选票,就大量发行国债,甚至推出第二轮量化宽松政策(QE2):发行6000亿美元新国债,导致美元继续大幅贬值。

2008年中期,在金融危机全面爆发后,美国一方面暴露出大量的金融不良资产,一方而又在不断地印制钞票,而新一轮量化宽松政策必然是继续开动印钞机,滥发美元,这就是美元的悖论和“孽障”。而2012年美国将进入新的大选年,民主党与共和党将再次角逐自宫的总统宝座,因此,奥巴马为了兑现在首次竞选时提出的“增加500万就业人数”的承诺,势必将极力推进其“5年内实现出口贸易翻倍”的战略目标,必将继续主动“贬值”美元,这应该是一个大概率趋势。与之相伴的就是通货膨胀延续,黄金、原油和农产品等大宗商品价格继续上涨,期市商品和股市中的资源类股票价格继续上涨。可以说。美元的运行走势并不单纯受其经济发展状况的影响,更多的是受总统和国会选举的影响,受选举之后的国家政策走向的影响。如图1所示。

<a href='/cgrjszcl/98416.html'>美元指数</a>日K线图

图1  美元指数日K线图

解析:由图1可见,2009年1月,奥巴马选举成功入主白宫后,市场预期为了扩大就业,兑现选举承诺美国政府将继续放任美元贬值,于是奥巴马就任总统之日成为美元新一轮下跌的重大拐点。此外,2010年9月至11月,美国行国会选举,并推出新一轮货币量化宽松政策,发行6000亿美元新国债,于是美元再次出现下跌拐点,创出新低点。当国会选举结束之后,减少赤字成为美国朝野共识,于是美元上涨拐点出现,美元下跌与上涨的运行规律表现得非常清晰。

但是,美元绝不会贬得一文不值,大宗商品也有疲软下跌的时候,美国人不会眼看着全球纷纷抛弃美元,使美元失去国际储备货币的地位。尽管遭受到金融危机,但是美国并未彻底伤筋动骨,美国还保有极为强大的综合实力。并且,极为弱势的美元并不符合美国的长期战略利益。

目前,全球很多经济学家一致看空美元,然而他们大多都忽略了一个最重要的问题——为了保持作为世界储备货币的独特地位,维护美国全球“一超独大”的国家地位,维护美国在全球的绝对领导地位甚至是支配地位,美国的“超级大战略”始终是要控制世界各国的货币、能源和粮食等最重要的社会和经济生存与发展的战略资源。从美国当前采取的经济刺激措施的实施情况来看,其经济已经看到了一定的复苏曙光。

从股市来看,美股的反弹十分强劲,经济复苏的美好前景是可以期待的。如图2所示。

道琼斯工业月K线图

图2  道琼斯工业月K线图

由于这是一次全球性的经济危机,美国固然遭遇重创,但是其他国家同样遭殃。2009年日本经济下滑幅度在5%-6%,欧洲国家经济下滑幅度在4%-5%,遭受的金融风暴冲击也很大,而且自身的抵抗力很弱。而欧洲的一些小国,如波罗的海兰国立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚的财政状况就受到了欧洲央行的警示。更为危险的是被讥讽为“笨猪四国”的“PIGS(葡萄牙、意大利、希腊、西班牙)”,其中,希腊第一个成为陷入国家破产困境的重灾区。由于市场对希腊公共财政状况的担忧加剧,2009年12月8日,该国主权信用评级被降至欧元区最低水平,从而导致该国股市大跌。而从2010年来看,欧洲主权债务危机持续发醉,欧元持续贬值,人们突然发现,美元有其特殊的安全性,“大到不会倒”。

由于美国经济是船大抗风浪,相对下滑幅度要小。从这个角度看,美国经济相对比较安全。

可以预见,在美国国家战略上,保持“美元中心”战略,维护美元的国际储备货币地位,保持美国在全球的领导地位以及支配地位,是长期的、不可动摇的基本国策和大趋势。

从经济水平来说,美国的服务贸易盈余突出,美国的制造业是以创新和领先的军工技术为导向的,其特征是高科技含量、高附加值和高利润,因此长期来看,不会以美元贬值作为提高其产品市场竞争力的唯一手段。目前的美元贬值,是美国人太过富有之后的不求进取,“玩物丧志”,玩金融、玩杠杆、玩炒作过了头,走错了路,撞得头破血流后自然要回头。同时,由于美国的跨国大财团资本掌控着全球的大部分资源商品权,各种资源的价格暴涨美国并不会吃亏。相反会从中大大受益。此外,美国原有的完备而高水平的教育和人才培育体系仍然存在,顶尖的高科技创新力和创造力仍然非常强大,在世界各行业、各领域首屈一指的顶尖企业如微软、英特尔、波音、洛克希德马丁和苹果公司等依旧强盛,并未受到很大冲击;其充满活力的经济发展与市场机制没有丧失且在逐步完善,美国赖以长期称霸世界的根基没有动摇太多,如图3所示。

美国等国劳动生产率一览

图3  美国等国劳动生产率一览

由图3可见,美国的劳动生产率仍然远高于德国和英国这样顶尖水平的经济强国。

从自我修复与改进监管制度来看,2009年12月11日,美国众议院通过了一项自20世纪30年代经济大萧条以来改革幅度最大、最彻底的金融监管改革方案,根据该方案美国的金融监管体系将全面重塑,其中,美联储将成为“超级监管者”,全面加强对大金融机构的监管;此外还将进行包括成立一个独立于现有监管机构之外的委员会,负责监管经济中的系统性风险,加强对冲基金和信贷评级机构的监管,以及前所未有地授权国会审查美国联邦公开市场委员会制定的政策在内的一系列改革。这些改革措施必将为美国金融体系的重建与完善带来好处,美元也必将随着美国经济的稳步复苏,国内失业状况的改善而出现反弹。

笔者预测,美元持续9年的贬值历程开始于“美阿”和“美伊”战争,也将结束于这两场战争。2011年1月,奥巴马总统在国情咨文中再次承诺:2011年7月将自阿富汗撤军,或许7月前后就是美元反弹重大拐点的开始。届时,全球期货市场以及股市中的资源类股票,或许就是重大下跌拐点的开始,这是期市和股市投资者需要密切关注的。

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