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成长股的特点有什么?

时间:2018-08-19 11:37:43  来源:白马股  本篇文章有6827字,看完大约需要23分钟的时间

成长股的特点有什么?

时间:2018-08-19 11:37:43  来源:白马股

成长股的特点:

1:营业收入,一定是要持续性的快速增长的。这个很好理解。就好像你开个小店,每天的营业额都能够快速持续的增长,时间久了,是不是就生意好起来呢。这个比较净利润还重要,只有营业额增长,不是靠卖家当,卖老婆孩子的,利润才会有持续。怎么样才叫快速增长,我自己感觉,每年有30%以上的增长,持续几年,起码三年吧,已经算是了,有的密集型企业就算只有20%,也可以。

成长股的特点有什么?

2:净利润持续快速增长,这个也很重要,只有净利润持续快速增长,才可以看出这个公司是真正的健康公司,是真正有肉吃的公司。如果只是营业收入快速增长,净利润没有跟上的话,是不健康的。就好像你小店每天卖出去的东西很多,但是利润很少,就不正常了。

3:公司的负债要在合理的水平或者有大量的现金在手。这个也是例如:你的小店只有10万的价值,你确把它拿去融资100万,这个就是不行咯,如果你融资5万,进多一些货,那就是合理健康的水平,也是你小店快速发展借助外力的一种手段。如果你有20万现金在手,那就可以按自己的意志更好的发展你的小店啦。

4:PEG市盈率一定要足够的低,足够的安全。足够是衡量我们买进股票的最为关键的一条。我们一直说的好公司也要个好价格,就是说的这个。

A:PEG是用市盈率除以净利润增长得出的数字,这个是彼得林奇提出的,对于成长股有非常重要的参考意义。

B:PEG小于1,对于一家高速增长的公司来说,投资的价值就非常有吸引力了。例如你的小店,净利润增长是40%,对应的市盈率是30倍,这个时候,你的小店就有投资价值。

C:有的时候,就算PEG小于1,股价还是会持续的下跌一段时间,但是时间久了,肯定会有所收复,例如中国巨石等;有的时候,好的公司被发现的几率很大,抢的人多了,PEG小于1的情况就不容易出现了例如爱尔眼科

以上说的是大范围的成长股的一些特点和关键事项,如果我们没有时间慢慢的陪着它从小长大,又想获得最大利润。那就要去发现,哪些处于阶段性爆发的成长股了。这些股有什么特征呢?

阶段性爆发成长股的特点。

1:业绩爆发的成长股,一定是那些行业空间巨大的,这个周期前面说了,没有大海一样的池子,养不出伟大的企业。这个行业,可以是消费类的,例如涪陵榨菜顺鑫农业等,也可以是资源类的例如前面的方大碳素,赣锋锂业等,更可以是科技类的例如苹果等,就看自己怎么去发现了。但是我自己感觉在我们的市场里,消费类的多一些。

2:公司的产品具有颠覆性的,就是说有重大的改变,把前面习惯性的产品来个三百六十度的反转,例如智能手机干掉旧的。有消费者认可,价格是广大人民可以接受的,产品最好是快消类型的。

3:产品供不应求,甚至是限购的,这个好理解吧。或者公司有新的产能投入的,建立新的厂房、生产线的。毛利率稳定,不是靠打价格战的。

4:手里有大量现金,有购买新的公司或者重组的。扩大产能,有新的活水进来,对公司肯定更好。

5:股价最近是否在横盘很久以后大幅度放量的,前面一直是死气沉沉的,突然大幅度的持续放量,就要研究看是否主力在吸筹。结合基本面。是否可以进入。

这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力,至少几年内营业额能否大幅成长;

为进一步提高总体销售水平,发现新的产品增长点,管理层是否决心继续开发新产品或新工艺;

和公司的规模相比,这家公司的研发努力有多大效果;

这家公司有没有高人一等的销售组织;这家公司的利润率高不高;

这家公司做了什么事,以维持或改善利润率;这家公司的劳资和人事关系是否很好;公司管理阶层的深度是否足够;

这家公司的成本分析和会计记录作得如何;

是否在所处领域有独到之处;它是否可以为投资者提供重要线索,以了解此公司相对于竞争者是不是很突出;

这家公司是否有短期或长期的盈余展望;

在可预见的未来,这家公司是否会大量发行股票,获取足够的资金,以利公司发展,现有持股人的利益是否会因预期中的成长而大幅受损;

管理阶层是否只向投资人报喜不报忧,诸事顺畅时口沫横飞,有问题时或叫人失望的事情发生时,则三缄其口;

这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑。

1、公司规模小,越小越好;

2、公司成立时间最好不太长;

3、最好处在一个高速增长的行业;

4、能够在可预期的未来2-3年净利润增长30%甚至更高。

一、增长率

一家公司每股收益的变化程度,通常以百分比显示,一般常用的是预估E 增长率,或过去几年平均的E 增长率。E 增长率愈高,公司的未来获利成长愈乐观,使用方法有:该公司的E 增长率和整个市场的比较;和同一行业其他公司的比较;和公司本身历史E 增长率的比较;以E 增长率和销售收入增长率的比较,衡量公司未来的成长潜力。一般而言,E 增长应伴随着营收的成长,否则可能只是因为削减成本或一次性收益等无法持续的因素造成。近期牛股航天电器 (002025 )前三季度净利润同比上升200%-230%。我们预计今年E 超过1.1元,E 增长率将超过150%,而且三年E 复合增长率也达到120%,说明该公司的增长幅度巨大、增长持续性强。而G宝钢 (600019)今年起未来三年的预测E 为0.8元、0.79元、0.77元,虽然依然是绩优股,但E 实际上是负增长,年老色衰,被机构抛弃就在情理之中。

二、PEG

预估市盈率除以预估E 增长率的比值,即成为合理成长价格,合理PEG应小于1。由于用单一的E 增长率作为投资决策的风险较高,将成长率和市盈率一起考虑,消除只以市盈率高低作为判断标准的缺点,适用在具有高成长性的公司,如高科技股因未来成长性高,PE绝对值也高,会使投资者望之却步,若以PEG作为判断指针,则高市盈率、高成长率的个股也会成为投资标的。使用时,可将目标公司的PEG与整个市场、同一行业其他公司相比较,来衡量在某一时点投资的可能风险和报酬。例如,去年王府井 (600859 )的E 为0.03元,今年的预测E 为0.15元,则预测PE为40.6倍(以10月21日的6.09元计算),PE增长率为400%,看起来预期PE依然较高,但PEG仅为0.10,在与整个大盘以及商业板块中,都处在极低的水平,因此,可发现该股的成长性颇佳。

三、销售收入增长率

一家公司某一段时间销售收入的变化程度,一般常用的是预估销售收入增长率,或过去几年平均的销售收入增长率。通常销售收入增长率愈高,代表公司产品销售量增加、市场占有率扩大,未来成长也愈乐观,如宝肽股份 (600456)预期今年的销售收入增长率为80%,而同期同行业平均25%,今年预测E 为0.80元,则E 增长率为135%,说明该股E 的增长,是与销售收入的增大密不可分,成长性具有坚实的基础。

一,行业未来发展空间巨大,网络社区是互联网应用的一个重要分支,一个虚拟的社交网络在未来发展空间非常大,就如同一个真实社会一样,可以交友,可以购物,甚至图片,音频,视频,广告,地图等很多现实社会功能都具备,不但赚钱机会多,还拉近了人与人的距离,不受地理空间限制,不受语言文字限制,跨国家等等等等,行业钱景是非常巨大的。

二,在这个行业中,非死不可是龙头,用户数量庞大,而且用户增长呈几何级递增,用户可以使用的功能和应用越来越多,越来越好,用户粘性越来越大,也就是说越来越离不开它,就像当年爱迪生发明的电灯一样。

三,收入高速增长,广告收入和其它收入越来越多,年增长速度在百分之十几甚至三十以上。

总结起来就三句话,行业发展空间大,龙头企业,赚钱能力比传统行业高很多很多。所以,4年时间估值翻10多倍。

1、成长期的特征

(1)每只成长股都只有一个明显持续的快速增长阶段,即只有一个成长期。经过成长期后,营业收入很难再保持大于20%的增长速度。30只成长股中在成长期后营业收入增速大于20%的情形最多只保持了两年,且这种情形只出现了两次。成长期过后,营业收入增速更多的是表现为低速持续增长,或正负增长交替的情形。

(2)成长股一般在上市后就开始进入成长期(营业收入增速持续大于20%),本报告所筛选的30 只美国成长股中有26只在上市第一年进入成长期(余下4 只股票进入成长期的时间分别为:CAPITAL ONE FINA 在第二年;KOHLS在第三年;BIOGEN,GILEAD在第五年)。

2、行业特征

本报告所筛选的 30 只美国成长股主要分布在 IT、消费性服务业和医疗行业三个行业。

(1)IT 行业:IT 股的成长期可以明显地分为两个阶段。第一个阶段1990年到2000年,这一阶段个人计算机逐渐成为人们生活和工作的消费品,个人计算机的迅速普及催生了从计算机硬件到软件、从单机到网络的巨大市场需求,成就了一批以提供计算机及网络软硬件设施的成长股,如思科、戴尔、微软及英特尔等。

由于新兴产业前期的高利润率,以及1997年东南亚金融风暴后其他国家投资风险增大, 美国的IT产业无可避免地成为其他行业和其他国家剩余资本投资的对象。借助低廉的资金成本和市场的乐观预期,IT股集体上扬并在2000年前后达到峰值。其中,个股成长期涨幅惊人,思科12年成就了1059倍增长,戴尔、微软和英特尔分别成长了593倍、156倍及62倍。第一阶段成长期的结束表面上由于网络泡沫破灭导致的IT股集体跳水造成的,但其内在原因是产业发展得必然结果。新兴产业后期,由于市场需求趋于饱和以及行业内竞争对手林立造成营业收入增速和净利润率的同时下滑,从而结束快速增长的成长期。

2000年网络泡沫破灭后,市场归于理性。2000年至2011年迎来了IT股的第二个成长期。 这一阶段由于互联网在全球范围内的普及和 Web2.0技术的成熟,无论是企业还是个人都通过网络获取或是传送信息,并逐渐将网络应用作为企业经营和个人生活工作中不可或缺的工具。企业和个人对网络应用的个性化需求成就了新一批 IT 成长股:如提供企业解决方案的高特公司,提供客户关系管理软件的Salesforce公司,提供互联网综合服务的谷歌和提供企业数据中心服务的 Equinix 公司和 Digital Realty Trust 公司。

这五家 IT 公司的成长期持续至今,营业收入从上市至今一直保持正增长的态势。提供个性化软件服务的高知特公司和Salesforce公司之所以得以持续成长可能得益于个性化服务和差别定价所形成寡头垄断的市场势力,从而延长了产业发展的进程。谷歌、Equinix公司和Digital Realty Trust公司则得益于其植根于网络规模的商业模式,网络的存量规模越大,它们所提供服务的市场需求就越大。因此,除非新技术或新商业模式的“创造性毁灭”,否则这些公司将会继续成长。

(2)消费性服务业:得益于美国的消费文化和高收入水平,共有9只消费类股票入选本报告的美国成长股。这9 只消费类股票的成长期没有统一的规律,所在阶段、跨度不尽相同,但不同业态的连锁商城的成长期存在明显的演进过程。

消费类成长股主要集中在连锁商城行业,包括家得宝、沃尔玛、史泰博、柯尔百货和万能卫浴寝具等五家传统商城,以及亚马逊、eBay和奈飞公司等三家网络商城。连锁商城业态的递进演化十分明显:新兴商业模型的成长期稳定的滞后于先前商业模式的成长期,并且有着共同的成长期区间。例如,主题商城成长期的起始时间和结束时间滞后于综合百货,而网络商城成长期的起始时间和结束时间滞后于主题商城。

(3)医药行业:美国对医疗部门的巨额投资和开支是美国医药行业成长股的重要推动因素。美国政府对医疗部门的经费投入不管在绝对数量还是相对比重上都是其他国家所望尘莫及的,美国的军费开支比起其医疗开支来更是“小巫见大巫”。以2007年为例,美国当年的医疗卫生开支高达22412 亿美元,占国内生产总值的16.2%,人均支出达到7421美元,排名世界第一。

医药行业成长股的成长期没有明显的规律,但成长股的普遍特征是科技含量高,特别具有高度商业价值的专利技术。

快捷药方是医疗福利管理公司,北美最大的药房福利管理公司之一。通过在美国和加拿大的设施,公司服务数以万计的客户集团,包括管理护理机构、保险运营商、第三方管理者、雇主和工会主办的福利计划。 公司主要提供保健管理和经营服务。其服务主要包括健身组织、健康保险、第三方管理者、雇员和由协会资助的福利计划。

(五)成长股拐点特征

整体而言,美国成长股的利润拐点和营业收入拐点存在明显的相关性,如果出现其中一个拐点,则另一个拐点一般会在两年内出现,而两者具体的先后关系依行业,公司的不同有不同 的体现。IT行业利润拐点和营业收入拐点的先后次序并不明显,不过利润拐点先到的情形较 为常见;消费类服务业的利润拐点则明显要早于营业收入拐点到来;而医药行业则恰恰相反, 营业收入拐点先到的情形相当普遍。其他行业中利润拐点明显滞后于营业收入拐点。但是其他 行业成长股较少,不能形成一般判断。

相对于利润拐点,股价拐点与营业收入拐点较为相关,并且大多数成长股的股价拐点滞后 于营业收入拐点。股价拐点同时也受大盘周期影响,其中IT股尤为明显。IT行业的第一批成长股均在2000年网络泡沫破灭前后达到股价拐点,第二批成长股中的谷歌和Equinix公司则 在2008年金融危机爆发前达到峰值。

关键字: 拐点成长股重组
来源:白马股 编辑:零点财经

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