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对待白马股的策略有什么?

时间:2018-08-19 10:05:07  来源:白马股  本篇文章有4386字,看完大约需要15分钟的时间

对待白马股的策略有什么?

时间:2018-08-19 10:05:07  来源:白马股

对待白马股的策略有什么?

由于白马股的形成与大盘的牛市行情存在密切的联系,所以白马股的行情通常也会存在1~2年的时间,甚至可能会更长。投资者一旦在合适的价位上买进了白马股,就不宜进行短线操作,而应将其作为长线投资的对象。只要在大盘的一轮牛市行情结束之前将其抛出即可获得丰厚的收益。长期投资于此类股票,即使不考虑股价变化,单靠分红配股,往往也能获得可观的收益。所以在一轮牛市行情中,对于那些缺乏投资手段而且愿意做长线投资的投资者来说,投资于白马股不失为一种理想的选择。

对待白马股的策略有什么?

白马股一般是指其相关的信息已经公开的股票,由于业绩较为明朗,很少存在埋地雷的风险,内幕交易、暗箱操作的可能性大大降低,同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点,因而具备较高的投资价值,往往被投资者所看好。通常白马股形成的概率较黑马股更低,这是由于产生白马股的原因较为单一。一般情况下,股市的运动周期会比经济周期早半年出现。如果国家的宏观经济形势开始好转,股市就会反转走强。这时,为达到激活市场人气、吸引场外资金的目的,市场中便会产生白马股。白马股实际上是大盘形成牛市行情的一种工具。当然,在一些中级的强势行情中,也有可能产生白马股。

‘白马股’通常从沪深300的绩优股中诞生,除了盈利水平、成长性和低估值等衡量指标外,总市值最好在300亿元以上。”东莞证券分析师潘绍昌告诉记者。记者以市值在300亿元以上的沪深300为标的,以2016年报和2017年一季度均盈利,且净利同比增长均在30%以上为指标,共有40只个股符合条件。这些个股有望成潜力“白马股”。

这40只个股主要集中在化工、房地产和非限金融行业。“年后累计涨幅超35%的个股,短期应先规避,业绩确实优秀的可等回调后再介入。”潘绍昌表示,除业绩指标外,在价值投资趋势下,股息率是一个选股很重要的衡量指标,因为高股息率的个股即使大盘和个股走势不太好,也仍可享受分红收益。比如,40只个股中最近12个月股息率较高的有安信信托(2.64%)、新城控股(2.22%)、永辉超市(1.92%)、万华化学(1.86%)、中国石化(1.34%)等。

虽然短线上看,“白马股”开始出现调整现象,但从长期来说,在市场投资理念逐渐转变的环境下,“白马股”仍是最值得投资的板块。分析人士指出,除了盈利水平、成长性和低估值等衡量指标外,总市值最好在300亿元以上,这类个股更易诞生“白马股”。而在一些行业上,能出产较多“白马股”的行业,亦具有较明显的特征,投资者可仔细辨别挖掘。

一般来说比较容易衡量白马股的指标比较偏财务指标如:市盈率PE,市净率PB,净资产收益率ROE,每股收益,净利润增长率,毛利率,净利率等等。

白马股策略的逻辑就是通过特定财务因子筛选出一定数量的股票,将账户资金均等分配买进这些股票,然后选定一个合理的周期进行重新筛选继而完成调仓。

我们今天的策略就选取了其中的市盈率、净资产收益率、每股收益及净利润增长率这几个财务因子,尤其看重净资产收益率这个因子。

其中市盈率介于特定区间,这是因为过高的市盈率说明炒作过度风险较高,而过低的市盈率往往说明市场关注力度不足未来预期不佳。

净资产收益率越高越好,每股收益大于某一参数,企业的收益情况良好。净利润增长率大于某一参数,企业具有不错的成长性。

在看完上述的逻辑后,我们可以将我们的策略总结出以下几条关键:

1,因子A:收益率,因子B:每股收益,因子C:净利润增长率,因子D:ROE。

2,确定A的取值范围,B的最小值,C的最小值。

3,D倒序排列。

4,设定持股数量N。

5,设定调仓周期M。

简单说就是ABC满足一定条件,每M天筛选出D最大的N只股票。

通过简单的测试以及对上述财务因子的了解,我们这里确定设置:

市盈率介于35-40之间,每股收益大于0.3,年度净利润增长率大于10%,持股数N=3,调仓周期M=9天,即编写策略:

1,35<A<40,B>0.3,C>10%,D倒序。

2,N=3,M=9。

3,每M天筛选股票时,将不满足条件或者排名不在前N的股票全部出,否则保持持仓,将剩余资金平分买入排名前N且未持有的股票以补齐N只股票。

策略点评:

该策略历史回测数据优异,尤其是有较高的收益率,所买公司优异的基本面支撑,该策略背后有一定的逻辑支撑,交易频率不算太频繁(9天以上),所以总的说来是一个很不错的策略,所选出的股票也多半是一些成长性良好,业绩优秀的绩优股。

策略注意事项:

风险较为裸露且无对冲(关于对冲话题我们后续会内容加入),策略有些面(价值投资)或许并非适用于某些特殊时期(如极端行情、题材过度炒作时期),该策略更适用于大盘企稳,市场无刻意打压蓝筹时期。

沪指盘中再次创出反弹新高,但有多只白马股出现了高位墓碑线。尽管不能讲这就是长期或者短期的顶部,但今日的走势很关键,这些老大们不能再出中阴线,否则整体白马股的行情需要重新审视。

早盘的360,次新股尾盘的网络安全应该是昨日的热点。在热点缺乏的环境中已属不易。短线客仍可挖掘,不敏感的也就不要看了。

昨日冲关的主力是券商、银行。由于有事,老杨在前天晚上提前挂单的东方财富第一创业都走掉了,今天看盘面考虑是否回补。白马股继续是个人关注的重点,主要标的有京东方A、华大基因科大讯飞王府井全聚德这几个。当然还要看其余老大们今天怎么走,决定个人的操作。

中美今天会有多个大单合作出台,相关概念股或将有表现。但由于这个预期已经发酵多日,只有特别的才能吊起大家的兴趣。埋伏也难,看运气吧。

沪指走的没任何问题,相信新高后还有新高。现在面临的问题是:即便股指涨,你的股票也不一定就涨,因此选择很重要,需要运气和眼光。

今日继续对看好的目标股进行盘中低吸,证券有拉高还是以出为主,调仓换股。

白马股策略赚的是企业内在价值增长的钱,这个策略未来会长期有效的逻辑在于,历史表现优秀的优等生的成绩未来大概率上会持续的表现得比差等生好,那么我们只需要挑出优等生,在便宜的价格平均分散买入,押注他们未来会持续的赚钱。

我们认为白马抱团的终结意味着资金迁移仍在持续,在存量资金博弈的环境,这些撤离白马股的资金将继续在市场中寻找阿尔法的机会。考虑到当前宏观经济仍有一定的下行预期、成长股业绩改善的趋势更加明显、政府对加快培育新动能的持续推动和相当部分成长股仍处于估值和股价的低位,我们认为“成长出奇”是资金寻找阿尔法的重要方向。成长股将是今年获取超额收益的关键。

我们看好两类成长股:一类是景气度改善的,包括医药、工业软件、军工、新能源车等,另一类是估值处于低位的,包括环保、传媒等。

白马股近期的表现,再次告诉我们一个道理,过于拥挤的交易蕴含着风险。用大白话说,就是“人多的地方不能去”。拥挤的交易里,股价里经常是已经包含了非常高的预期,因此进一步超预期的概率会比较低。一旦低于预期,股价就容易出现踩踏。换成专业术语来说,就是收益、风险不对等,上涨空间有限,下跌空间不小。对于白马股的投资者来说,好消息是这些股票的核心竞争力并没有出现根本性的变化,最多只是收入和利润增长速度的放缓,甚至有些公司的增长速度也还在加快。因此这些公司不会给投资者带来永久性的本金亏损,只是受到风格和资金因素影响出现的阶段性调整。

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